貨幣

作者： 陳林幸虹 | 中央廣播電台 – 2014年2月5日 上午11:38

台北股市在歷經農曆春節長假後，今天(5日)開馬年紅盤。由於國際股市在台股封關期間普遍呈現回檔，拖累台股的表現，5日一早開盤就重摔超過220點，跌幅2.6%，呈現補跌態勢。不過，市場認為，由於美、日股市已止跌，台股在這幾天修正之後，相當有機會反彈回升。

市場普遍看好今年的經濟前景，不過，中國大陸及美國公布製造業採購經理人指數(PMI)卻不如預期，加上美國聯邦準備理事會(Fed)再度縮減量化寬鬆(QE)政策，使得國際股市在台股封關期間普遍走跌。

美股重摔，一度跌至年線15,260點，日、韓股市也受拖累，使得今天開馬年紅盤的台股備受壓力，一開盤就重挫220點，跌幅2.6%，大盤指數8400點、8300點接連失守。大慶證券協理賴建承說：『(原音)台股之前因為封關沒有開盤，但是今天重新開市之後，反倒有補跌的壓力，畢竟外資在封關的前一天開始出現大幅度的調節，而且外資在台指期的部分，目前布局的空單也高達1萬4千多口，所以在國際股市的影響下，今天展開補跌，指數跳空，直接破了季線和半年線的支撐，目前也在低檔做震盪。』

由於外資短線有調節壓力，因此大型電子、傳產和金融等權值股表現弱勢，不過，仍有部分族群逆勢上漲，中小型個股也多有表態。市場認為，由於美、日股市已止跌，台股在政策作多下，經過這幾天修正，相當有機會反彈回升。

雖然國際股市在農曆春節假期下挫，包括韓元在內的亞洲貨幣都走貶，不過，在台北外匯市場馬年第一個交易日，新台幣兌美元匯率早盤呈現小幅升值，11時報30.316元兌1美元，升值6分。

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中央社 – 2014年2月5日 上午10:04

（中央社記者高照芬台北5日電）台北外匯市場馬年第一個交易日，新台幣兌美元匯率盤初小升；上午9時45分為30.338元，升值3.8分。

匯銀人士表示，農曆春節假期國際股市下挫，包括韓元在內的亞洲貨幣走貶，台股開盤大跌172點；台北匯市新台幣兌美元匯率今天以30.520元，貶值1.44角開盤後，新台幣匯率盤初走升。

外匯交易員表示，新台幣盤面雖然升值，但若扣除央行前一個交易日阻升約8分，新台幣實質匯率走弱。1030205

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作者： 鉅亨網薛景懋 外電報導 | 鉅亨網 – 2014年2月4日 下午4:30

亞洲股市重挫，日本和香港股市拖垮地區指數，創下5個月內新低。澳洲央行今(4)日在例會中表示，維持基準利率在歷史低點2.5%不變，符合市場預期，澳元聞訊飆升，新興市場貨幣則呈現上揚走勢。

《彭博社》報導，摩根士丹利資本國際亞太指數(MSCI Asia Pacific Index)於東京當地時間15:17下跌2.6 %，創下6個月以來最大跌幅。日本東證指數(Tokyo Stock Price Index)暴跌4.8%，重新進入修正。香港恆生指數在下滑2.6%。標準普爾500指數期權(SPX)上漲0.1 %。另外，澳元上漲1.3%，新興國家的貨幣包括馬來西亞、泰國和印度等，皆有0.2%的漲幅。鋅下跌0.3%，連續第10天走跌。

根據經濟學家所調查的結果顯示，美國工廠訂單數據證明全球前兩大經濟體，美國與中國的製造業成長逐漸放緩。今年全球股市非常不安穩，中國經濟成長減速之際，美國縮減公債購置的計畫，也是造成市場動盪主因之一，新興市場的投資者也因各國局勢混亂而寢食難安，全球股市至今已蒸發約2.9兆美元。

「投資者短期內應該避開風險資產，其因國際動盪的情勢似乎不會在短時間內終止。」東方匯理銀行的亞洲市場研究主管Mitul Kotecha在一份電子郵件指出，新興市場的動盪、中國經濟緩漲、與美國縮減購債計畫，諸多的綜合因素導致過去幾周全球股市劇烈震盪。

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作者： 吳慧珍 | 中時電子報 – 2014年2月3日 上午5:50

工商時報【吳慧珍】

美國聯準會（Fed）決定自2014年1月起減少購債，讓量化寬鬆（QE）「瘦身」，成了主導今年國際匯市走勢的最大關鍵。

美元走強、日圓續弱在預料之中，QE減碼首當其衝的非亞洲貨幣莫屬，連新元、馬幣、菲律賓披索等有經常帳盈餘護航的亞幣都難倖免，今年以來兌美元皆貶至新低，匯豐控股報告還將今年亞幣展望定調為「適者生存」。

匯豐於1月8日發表的研究報告指出，鑑於亞幣面臨的風險升高，以往的強勢在今年第1季恐不復見，即便強勢勁頭仍在也是曇花一現。

報告說：「即便過了第1季，我們預期多數亞幣遭逢的挑戰只怕愈來愈艱鉅，好比經濟成長下滑、經常帳數據欠佳、流入的資金水位降低、部分亞幣有高估跡象、部分則收益低，這種種都很難營造日後的樂觀氣氛。」

從進入2014年後亞洲匯市的交易情況來看，受美國QE縮手衝擊的亞幣，已不限於國家經常帳赤字嚴重的印尼盾和印度盧比。新加坡元兌美元於1月份曾跌到4個月來最低價位，菲律賓披索驟貶至逾3年新低，馬幣亦觸抵4個月低點，星馬菲可都是經常帳盈餘國。

匯豐在報告提到，今年亞幣料普遍陷入震盪加劇的格局，惟新台幣、人民幣與韓元相對抗跌。韓元兌美元走強，除南韓本身經濟重拾動能外，不少分析師認為也是受惠於主要貿易夥伴中國大陸經濟回溫，自去年7月至今，韓元兌美元至少升值8％。

法國興業銀行分析師Suktae Oh曾撰寫報告指稱，不排除韓元成為新避險天堂的可能性，這類強勢貨幣的特徵之一是有很高的貿易盈餘，南韓去年貿易盈餘創歷史新高紀錄。

儘管美國去年12月非農就業報告疲軟，市場質疑Fed加速QE退場的計畫可能生變，但Fed官員多釋出維持縮減購債步調訊息。今年在聯邦公開市場委員會具投票權的達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪（Richard Fisher）及費城聯邦準備銀行總裁普洛瑟（Charles Plosser）這2名鷹派大將，皆強硬呼籲Fed應加快QE收傘速度。

香港東方匯理銀行資深策略師張淑嫻（Frances Cheung）表示：「亞洲匯市對Fed收回QE速度的關注，恐怕更勝美國經濟的改善程度，這勢將對大多數亞幣構成壓力。」

權威投資研究機構晨星發表2014貨幣展望指出，Fed與日本央行貨幣政策背道而馳，主宰今年美元兌日圓匯率。相較Fed宣布今年啟動QE減碼，日銀卻可能因應4月調高消費稅衍生的衝擊，加大寬鬆力度。

法國興業銀行分析師也認為，美日貨幣政策分歧將促使美元兌日圓一路走高到今年底，目標價110日圓。至於新興貨幣因Fed縮減購債恐再度回檔修正，興業銀行建議投資較能抵擋這波拋售潮的防禦型貨幣，包括新台幣、捷克克朗、新加坡元與以色列幣。

但待4月後Fed回收QE的利空出盡，印度盧比、土耳其里拉、南非幣等對風險趨避意識敏感的「流動貨幣」，表現料將異軍突起。

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作者： 陳穎柔 | 中時電子報 – 2014年2月3日 上午5:50

工商時報【陳穎柔】

去年對全球主要股市而言，是一豐收年，不少重大股市指數年線締造新猷。2014開年以來，全球股市表現不若去年，多受美國經濟指標牽動。不過儘管美國聯準會（Fed）已在1月啟動量化寬鬆（QE）退場機制，但基於美國景氣擴張速度料於今年加快的預期，美股預料還會更上層樓。

至於歐洲和新興市場，今年股市大盤漲勢甚至可望超越美股。

美國標普500指數去年收紅29％，寫下1997年以來最佳年漲率，有超過450支成分股以漲作收，締造1980年開始追蹤以來新猷。至於日經平均指數，去年大漲56.7％；歐股指數FTSEurofirst 300則收紅16％。

MSCI全世界各國股市指數去年收紅20％，以408.33點刷新6年來最高紀錄。

基於美國QE今年起逐步退場，巴克萊建議，減持美股，加持歐股及新興市場股票。巴克萊研究主管康特（Larry Kantor）表示，美股去年5月因投資人預期QE即將展開緩退而震盪加劇，之後又因Fed暫無動作而漸趨平靜，至於今年，通膨及貨幣緊縮因素將反映在美股上。

巴克萊首席美國經濟學家馬奇（Dean Maki）預測，QE可能於9月底前全面退場，然後Fed自2015年中期起著手升息。

巴克萊認為，標普500指數今年最大威脅在於美國經濟成長速度可能超乎預期，因為景氣加速擴張可能帶動工資和房租調漲，進而擴大通膨。巴克萊估，標普500指數今年漲幅10％，站上1,900點。

巴克萊美洲資產配置研究主管蓋爾文（Michael Galvin）表示，美國今年通膨可能促使Fed調整貨幣緊縮速度，而市場對Fed緊縮貨幣的擔心可能使美股波動震盪幅度於下半年加劇。

若Fed緊縮貨幣，則與歐洲央行操作反其道而行，因為後者料加強振興經濟措施。蓋爾文指出，歐股相對便宜，加以歐洲央行可望祭出更多刺激景氣手段，因此可預見歐股漲幅將超越美股。

若要投資美股，巴克萊美國股東權益投資組合策略主管柯納普（Barry Knapp）推薦持有能源股，但拋售日常消費用品股和醫療保健股，因這兩者對Fed升息是最為敏感的。

研究公司Cornerstone Macro的分析師預測，Fed在2014至2016年間共將升息超過16碼，儘管如此，美股料持續收紅，這是因為儘管QE退場，但美國景氣可能加速擴張。

Haverford Trust投資長司密斯（Henry Smith）認為，美股今年不會有任何熊市跡象，2009年3月的美股恰處在一個世代以來最低點，目前則位於穩定走揚的中點。

今年美股料獲經濟基本面與企業基本面，以及投資人信心好轉的支撐。Haverford Trust預估，美商今年淨利平均年增近1成，帶動美股漲幅至少約1成，若包含股利，美股今年投資報酬率料介於8％至12％之間。

Haverford Trust預估，標普500指數今年收紅8％至10％，在約1,944點與1,980點之間，而道瓊工業指數則有望在約17,300點至逾17,600點之譜。

不過標普資本IQ首席股東權益策略師司托沃（Sam Stovall）也認為，美股今年晚期可能會出現向下修正，但不致於出現熊市。

司托沃估標普500指數今年收紅10％，儘管其間曾拉回5％至10％，甚至10％至20％。

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中央社 – 2014年1月29日 下午6:23

（中央社記者高照芬台北29日電）在韓元升值的比價效應下，台北外匯市場蛇年封關，新台幣兌美元匯率收盤升值7.5分，收在30.376元，台北及元太外匯經紀公司總成交量萎縮至7.76億美元。

匯銀人士指出，歷經日前的震盪，新興市場貨幣貶值的壓力緩解。台北匯市今天交投清淡，由於台股已封關，加上農曆年關將近、美國聯準會（Fed）利率決策即將出爐，市場交易冷清，匯市成交量縮減。

交易員表示，台北匯市今天除了有油款及進口商買匯，出口商拋匯量減少，加上韓元走升，帶動新台幣實質交易區間走揚，主要交易區間落在30.280至30.320元間。

尾盤央行阻升約8分，使得新台幣升幅收斂，終場台幣收30.376元，升值7.5分，連續兩個交易日走升。

外匯交易員表示，在亞洲新興經濟體升息下，市場看多美元的氣氛消退，台北匯市蛇年封關，新台幣全年貶值6.26角，預期在美國量化寬鬆（QE）緩步退場之下，新台幣在金馬年仍有趨貶壓力。

國際匯市方面，美國聯準會即將公布利率決策，新興經濟體貨幣在土耳其大幅升息下，土耳其里拉創2008年以來最大升幅，帶動亞洲股市反彈，新興亞洲貨幣普遍走揚。

台北時間下午5時21分左右的國際匯價，1歐元兌1.3683美元；1美元兌102.99日圓、兌1073.7韓元。

台北外匯經紀公司新台幣兌美元匯率今天開盤價30.451元，盤中最高30.282元，最低30.451元，終場收30.376元，升值7.5分，成交金額5.09億美元。

元太外匯經紀公司新台幣兌美元匯率今天開盤價30.438元，盤中最高30.280元，最低30.438元，終場收30.365元，升值7.3分，成交金額2.67億美元。1030129

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中央社 – 2014年1月29日 下午12:39

（中央社記者高照芬台北29日電）台北外匯市場今天封關，新台幣兌美元匯率早盤走升，中午暫收30.297元，升值1.54角；台北外匯經紀公司成交量3.54億美元。

匯銀人士指出，台北匯市交投清淡，隨著韓元等亞洲貨幣反彈，美元買盤明顯減少，新台幣匯率呈升值走勢，中午暫收30.297元，升1.54角。

國際匯市方面，台北時間中午12時28分左右的國際匯價，1歐元兌1.3651美元；1美元兌103.24日圓、兌1070.95韓元。

台北外匯經紀公司新台幣兌美元匯率今天開盤價30.451元，盤中最高30.282元，最低30.451元，中午暫收30.297元，升值1.54角，成交金額3.54億美元。

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作者： 鉅亨網羅力元 綜合外電 | 鉅亨網 – 2014年1月28日 上午11:00

預期聯準會將繼續縮減量化寬鬆政策規模，亞洲匯市周二(28日)盤中，美元兌日元轉強，脫離 7 周低點。

近日新興市場的疑慮增加日元避險胃口，在聯準會兩天的例會結論出爐之前，投資人仍謹慎增加美元多單部位。

有報導指出，聯準會將更關注美國經濟復甦的狀態，而不會投注多餘心力在新興市場上，因此本周仍可能縮減購債規模 100 億美元。

巴克萊資本分析師預期，聯準會每次例行會議都將減碼量化寬鬆規模 100 億美元，而聯準會也似乎會增加經濟診斷的判斷依據。從12月新屋銷售數據，也顯現出住屋需求反彈力道不及先前預期。

投資人擔憂聯準會加速退場，會造成新興市場資金大量外移，同時中國信貸緊縮也可能危及經濟成長。這兩大因素也導致近期風險資產價格下滑。

新興市場貨幣仍承壓，雖然多數經濟學者認為並不太可能因此造成新一波金融危機。

美元兌日元報 102.65 元，周一曾貶至 101.77 元，去年 12 月中旬以來低點。

投資者預期貨幣一個月浮動程度的隱含波動率，美元/日元的波動率為 9.55%，周一大增至 10.125%，為 12 月以來高點，從上周四該波動率低點 7.975% 反彈。

歐元兌日元、兌美元走勢皆平穩。歐元兌日元報 140.26 元，高於周一的7周低點 139.12 元。歐元兌美元報 1.3672 元，上周五碰觸 3 周高點 1.3740 元。

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作者： 黃琮淵╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月28日 上午5:50

中國時報【黃琮淵╱台北報導】

台股封關收黑殃及匯市，外資昨日一口氣匯出逾7億美元（約台幣214億元），打得新台幣匯價毫無招架之力，終場貶9.1分，以30.511元作收，創28個月來新低價，總成交量增至20.22億美元的近半年最大量。

「外資來得快、去得也快。」中央銀行官員不諱言，匯出的金額還不少。值得注意的是，向來不說明匯率升貶理由的央行，更首次在盤後發出的資料中，說明重貶是因「外資在台股賣超新台幣177億元，資金匯出」。

台北匯市昨日不平靜，由於歐美股市跳水拖累，台股昨一大早上演大逃殺戲碼，外資賣股所得搶著在農曆年前匯出，讓原本打算清閒度日的交易員，一上班就來個「震撼教育」，尤其外銀瘋狂搶購美元，更讓交易室內的電話鈴聲從開盤響到收盤。

在外資瘋狂擁抱美元下，新台幣搭上的「貶值特快車」油門直踩到底，連續貶破30.2、30.3及30.4元四道關卡，盤中一度貶逾2角，波動之劇烈，讓營業廳內負責換匯的櫃台，看著牌告匯率也是心驚膽跳。

匯銀主管指出，Fed（美國聯準會）將在農曆年期間公布利率決策會議，長假的不確定性讓外資選擇先退場觀望，先走先贏，加上量化寬鬆政策（QE）逐步退場，擔憂資金恐撤離新興市場，更使得這波貶勢看不到盡頭。

匯銀主管分析，加上去年台灣出口表現差強人意，新台幣緊盯韓元、亦步亦趨，而央行為維護出口競爭力，勢必緊盯韓元，不過因今明兩天台股休市，研判匯市可以輕鬆些，除量能會萎縮，預估匯價波動也將趨緩。

根據央行統計，昨日主要貨幣中，亞幣中以印尼盾貶值0.45％幅度最大，其次是韓元及新台幣的0.3％，反觀近日受政治動盪影響的泰銖僅0.06％。自今年以來，韓元累積貶值2.6％，新台幣則為1.84％

交易室主管表示，因Fed會議卡到台股休市的空窗期，就怕會議做出加快QE退場結論，屆時新興市場貨幣還有得貶，放完假後可能出現補貶效應，到那時「貶勢就像自由落體般」，韓元跳水、新台幣跟著跳，將有好戲可看。

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中廣新聞網 – 2014年1月28日 上午9:50

全球股市星期一重挫，這次不是華爾街的錯，新興經濟體拉警報，部份國家貨幣急貶，在投資市場引發恐慌，亞洲與歐洲國家股市重挫，體質比較健全的國家，也無法避免被連累，只是跌幅比較輕。（夏明珠報導）

香港與日本股市昨天跌幅都超過百分之二，恐慌蔓延到歐美，投資市場烏雲罩頂，還好上週五創下2012年以來單日最大跌幅的美國股市，跌勢趨緩。道瓊只跌了百分之0.26，納斯達克跌得比較重，拉回幅度超過百分之一。

這波市場震盪是上個禮拜中國製造業指數下滑所引發，愈來愈多證據顯示，全球第二大經濟體的成長正在減緩，這對包括巴西、南非等開發中國家來說，是個隱憂，因為這些國家的經濟對中國市場，仰賴很深。

屋漏偏逢連夜雨，美國的量化政策，現場在也開始終退場，利率有望回升，過去幾年來，到新興市場尋求高報酬的游資，也開始回流。

儘管投資市場再掀波瀾，專家說，它應該不至於中斷正在加速的全球經濟復甦，經濟學家預測，新的一年將由成熟經濟體，接手拉動全球成長的任務，美國、英國、德國甚至日本，都有可能成為火車頭。

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