股價

NOWnews – 2013年12月17日 下午6:43

記者楊伶雯／台北報導

2013年全球股市上半年受到QE第一次釋放出可能退場的風向球，呈現回檔下修，下半年受惠Fed宣示維持寬鬆貨幣政策的明確立場，及三大經濟體美、陸、歐製造業PMI維持擴張走升，激勵全球股市第4季普遍展開反彈行情；展望2014年，台新投信總經理藍新仁表示，「股優於債」的趨勢不變，投資人應把握股市多頭行情，其中，又以股價位置相對偏低、具政治紅利的台股及陸股是最大的投資亮點。

藍新仁指出，2014年隨著QE議題逐漸鈍化、全球資金持續寬鬆、歐債系統性風險大幅減低，及綜合多家外資分析師預估2014年全球企業獲利仍有10%以上的水準等利多加持下，「股優於債」趨勢不變。

台新投信國內股票投資部協理沈建宏表示，2014年台股最重要的觀察點在QE是否退場(影響本益比)及企業獲利成長性是否延續。就QE是否退場而言，其要件在於經濟的復甦，尤其是就業的改善，失業率改善到6.5%以下為FED調整利率政策的條件之一，換言之，如果經濟環境擺脫金融風暴的負面影響，則FED將結束QE。

根據今年9/18的FOMC結論，17名理事有12名認為2015年是QE完全退場的時點，再參照理事們對經濟的展望，估計QE退場是建立在實質經濟進入擴張階段，因此退場後反而是利空出盡。

沈建宏指出，台股2014年企業獲利、現金股息殖利率雙揚，上攻行情看俏，就企業獲利展望分析，由於半導體庫存並未如過去嚴重，且在全球持續低利政策下，可望推升景氣向上，預期2014年全球經濟仍將是溫和成長的格局，據Bloomberg在今年11月的最新預估，美國GDP成長率將由2013年的1.6%揚升至2014年達2.6%；歐元區GDP將由負成長恢復至正成長；大陸在調結構之下，估計2014年GDP仍有7.4%的高成長。

在三大經濟體同步走升下，結合外部券商與台新投信團隊的研究，並根據274檔掛牌公司彙總的獲利預估，國內企業2013年獲利將較2012年成長34.54%、2014年將較2013年持續成長17.67%；在現金股息殖利率方面，估計2013年約達2.6%，2014年將提升為3%。

台新投信大中華股票投資部協理翁智信表示，陸股在2014年投資氣氛明顯較2013及2012年樂觀，主要基於二大理由，一是三中全會改變投資者對經濟情勢中長期的預期：在調結構的政策目標下，市場逐漸接受大陸GDP年增率在「七上八下」的底部區域，使GDP增速不如預期對股市的干擾逐漸降低中。

二是政策不確定性降低：由於中國人民銀行收縮流動性的方向確立，可以避免2013年銀行因揣測央行態度而使貸放處於不確定致衝擊股市的情形，使市場流動性風險的干擾大為減低。

……..文章來源：按這裡

---

作者： 記者孫彬訓╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年12月16日 上午5:30

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】

2013年國際資金大量流入股市，推升成熟股市翻多趨勢明顯。在低利環境延續下，2014年的股市投資亮點將聚焦於價值型投資，兼顧跟漲抗跌優勢、重視股利率與股息成長的高股息投資將是亮點中的亮點，將為未來幾年投資人及資金流入的最佳標的。

ING高股息股票投資產品策略總監齊克爾（Carl Ghielen）表示，不同景氣循環階段適合不同投資風格，景氣自谷底反彈的復甦期階段，最適合價值型投資。分析1987年至2007年期間，價值股表現領先成長股，但海嘯後五年以資金行情為主，價值股表現落後；然隨著景氣觸底反彈，這波趨勢也正在反轉，價值股表現已開始超越成長股。

齊克爾指出，隨著成熟股市反彈，成長型績優股的風險亦開始升高，就股價淨值比而言，成長型績優股已經超過2倍，處於相對偏高水準，惟價值股相對成長股的股價淨值比低於30年均值，代表未來仍有相當大的成長空間。

因此，齊克爾認為，現階段在投資策略上，需更重視如本淨比等價值評估指標，藉由靈活調整，ING高股息投資團隊的投資組合平均品質（股東權益報酬率、股利率）仍可維持優於大盤的水準。

而高股息投資，更需要專家中的專家。ING全球投資團隊共有291位投資專家，其中價值型股票投資團隊之平均業界經驗高達19年，尤其ING投資管理從1999年就首創高股息投資策略，研究團隊涵蓋領域包括歐元高股息、環球高股息、美國高股息、新興市場高股息、亞太高股息等，全球高股息管理資產超過80億美元。

ING投資管理的投資哲學，除了重視股利率外，也重視股息成長，兩者並進尋找具吸引力的股利率且能持續配發股息的公司。投資標的篩選首步，先依據市值與周轉率評估流動性，接著設有股利率門檻，如歐洲為2.5％、美國及日本為2％；再來就是基本面及新趨勢分析，經過嚴格把關，才建構出最佳投資組合並搭配紀律性操作。

藉由嚴謹的投資流程，高股息投資策略可達到參與多頭上漲、提供下檔保護。齊克爾指出，以ING(L)美國高股息基金為例，投資人任一時點進場且持有6年，表現會優於該基金指標─美國S&P500指數（資料來源：INGIM，統計2005~2013/9），顯示高股息投資策略不但經得起較長時間焠鍊，更可隨著持有期間拉長、績效表現越佳，高股息股票將是投資人核心資產配置中不可或缺的一環。

……..文章來源：按這裡

---

自由時報 – 2013年12月12日 上午6:10

受惠不動產增值利益，國泰金（2882）今年獲利夯，前11月稅後盈餘292.5億元，全年可望突破300億元大關；在獲利題材推升下，國泰金股價昨最高一度漲至47.4元、創波段新高，之後漲勢收斂，收盤仍上漲近1％，收在46.6元。

法人認為，國泰金今年獲利改善，未來若利率走升，對壽險業有正面幫助，將有助改善利差損，看好國泰金後續表現。

今年初，國泰金旗下國壽率先取得金管會核准，可收回不動產增值特別準備，今年內按月收回不動產增值特別準備100億元，每月可收回8.3億元；國壽預計，5年內最高可認列443億元獲利。

受惠不動產增值利益，國泰金今年獲利表現亮眼。兩大子公司獲利表現均較去年成長，且國壽投資表現平穩，避險績效也表現良好。11月增提1.4億元的外匯準備金，累計今年已增提47.1億元。

國泰金2007年全年稅後獲利曾達307億元，每股獲利3.34元，創金控成立以來新高，今年獲利可望挑戰突破300億元，再創佳績；近期法人也持續看好國泰金表現，認為在後續利率看升的情況下，對壽險業有正面助益。

（記者廖千瑩）

……..文章來源：按這裡

---

中央社 – 2013年12月4日 下午12:24

（中央社記者韋樞台北4日電）金管會宣布明年起開放上市櫃公司投資用不動產以市價評價。旗下擁有諸多不動產的壽險、資產、營建、紡織等類股齊受惠，資產股更是量價俱揚。

行政院金管會3日宣布，明年起開放上市櫃公司投資用不動產以市價評價，預估整體上市櫃公司投資用不動產增值逾千億元。

金融業者表示，雖然企業投資用不動產改採「市價法」列帳，新增盈餘不能分配，但對持有不動產多的壽險業、傳產業者來說，不僅可提高淨值，更能增加資本適足率（RBC），有助提升淨值，是一大利多。

旗下擁有諸多投資用不動產的資產股量價俱增，中石化震盪走高，最高14.05元，成交量約7800多張；農林最高23.9元，漲幅逾半根漲停，成交量8800多張；士紙走高到47元，但成交僅150多張。

營建股開高走高，漲幅約0.4%，與大盤相當，部分個股翻黑，其餘個股較之前略增溫，旗下擁有只租不售的新北市中和區及三重區青年住宅，與部分板橋浮洲合宜宅出租宅的日勝生受惠不小，開高後上漲2%，股價最高27.95元，成交量5000多張。

擁有北市信義計畫區土地的冠德雖然翻紅，但仍在40元之下震盪，約39.2元，成交量 2000多張；老牌的國建努力邁向20元，約19.4元，漲幅1.3%，成交量1500多張。

高雄最大建商京城旗下擁有高雄大片土地，往後數年推案600億元大量已經敲定，推升京城股價到31.6元，漲幅3.78%，成交量擴增到1300多張。

紡織股部分，在台北市士林區擁有大片土地的新紡股價最高達40.8元，為1個多月以來新高，但成交量僅200多張。遠東新在新北市板橋擁有大片土地，股價上漲1.2%，達34.15元，成交量2000多張。正在台南興建夢時代購物中心和住宅的南紡在平盤上震盪，最高22.5元，成交量4300多張。1021204

……..文章來源：按這裡

---

作者： 記者彭禎伶、張中昌、黃鳳丹╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年12月4日 上午5:30

工商時報【記者彭禎伶、張中昌、黃鳳丹╱台北報導】

IFRSs投資性不動產評價，金管會僅決定「開小門」！金管會昨（3）日宣布開放企業持有「投資性不動產」可用「收益法」公允價值評價，估計營建、紡織、金融股等影響最大，若全數採用新方式評價，上市櫃公司帳上投資性不動產增值利益可望逾千億元。

不過，金管會決採用公允價值是「收益法」，並訂最低下限收益，即郵儲兩年小額定存利率加3碼（目前為2.125％）為折現率，此與市場預期可用「市場（價）法」、「收益法」綜合評價方向有極大落差，增值金額可能相差數千億元之譜，僅能算是微幅放寬。

統一國際副總廖繼弘即指出，此次評價改變，上市櫃公司淨值可望增加，對於資產股有股價帶動效果，但應屬短期現象，因為法人評估個股目標價時，往往已把資產潛在價值算進去，現在將估價折現率調整，只是形同成本降低。

國內不動產價格狂飆，不少上市櫃公司寄望IFRSs評價改變，以市價法大幅提高淨值或是獲利，惟金管會基於穩健原則，擔心國內不動產有泡沫趨勢，最後決定僅「開小門」，僅允許用收益法評價，且訂了統一折現率，不讓上市櫃公司有太多自由評價空間。

所謂收益法即類似債券評價，用未來租金收入換算不動產現在價值，相對較為保守；若是市場法，則可用週邊同類型不動產價格推算市價，例如中壽日前以141.68億元買下台北學苑地上權，則周邊敦化南北路的大樓也可以此價格推算現有市價。

官員私下表示，若以去年元旦及今年6月上市櫃公司揭露的不動產增值金額來看已上漲數成，若允許各公司自由以市場法鑑價，上市櫃公司淨值可能暴衝三、四千億元，可能會誤導投資人。

此規定最快明年第1季財報即可適用，上市櫃公司一旦採用收益法，所有帳上投資性不動產都要受評，且追溯至今年元旦，增值金額直接進股東權益項下的保留盈餘，之後增值金額才會進損益表，成為當年度獲利，但金管會將限制盈餘分配，避免尚未真實賣出的不動產，即先當利潤分配。

銀行局初估，公股銀行、大型民營老行庫，其投資用不動產增值金額約460億元，將考慮比照一般企業，將增值部分提列特別盈餘公積，且限制盈餘分配；同時不動產增值的金額是否允許全數認為為第二類資本，提高資本適足率，銀行局表示，下周會定案。

至於壽險業部分，原本預估增值金額逾3,000億元，若採用收益法，可能降到1,000多億元，而且未必全數公司會採用。

業者指出，這次金管會主委曾銘宗決定跟國際接軌，後續不動產評價也可以用公允價值，但初期仍堅持「審慎保守」，依舊用收益法，只是折現率比草案版本略低，也就是估出來的不動產價格會因而略高，但仍未完全符合業者期望。

……..文章來源：按這裡

---

自由時報 – 2013年11月11日 上午6:10

編譯楊芙宜／特稿

全球主要股市指數近來屢創新高，美、德、法、義、澳洲、南韓、印度等國股市指數都在10月份刷新高點紀錄，推動全球股市總市值一舉超越2007年金融海嘯前水準，主要受歐、美經濟復甦預期帶動，聯準會（Fed）貨幣刺激措施又延後退場、持續印鈔救市，資金流動性充裕讓各地市場都受惠。

9、10月漲幅高達9.5%

全球股市創2年來最大連2個月漲勢，打敗債券、商品等其他資產表現，追蹤世界45個股市走勢的MSCI AC世界指數10月含股利在內大漲4.1%，累計9、10月漲幅高達9.5%。

美股史坦普500指數創7月以來最大單月漲幅、達4.6%，遠優於美銀美林全球總體市場指數（Global Broad Market）追蹤各類債券平均報酬率為4月以來最佳的0.9%，彭博美元指數則在觸及2月以來低點後仍下跌，而追蹤24種商品走勢的標普GSGI總回報指數則跌1.4%。

RidgeWorth資產管理公司的策略師蓋爾表示，「我們正在一個甜蜜點上」，美國經濟雖強健到能協助推高企業獲利，但還不足以促使聯準會緊縮量化寬鬆的貨幣政策，而全球經濟活動還在較低水準，使商品價格受抑制。

美國會達成預算協議帶動股市再創新高，縮小通常最為震盪的10月股價波動，美國公債殖利率則跌至3個月低點。紐約德盛安聯投信策略師胡柏表示，美國會雖存在債限爭議不確定性，但聯準會對市場的支撐如同希臘神話裡雙肩撐起天空的力士阿特拉斯，「對投資人具有安撫作用」。

10月股市總值增2.3兆美元

10月份全球股市總市值擴大了約2.3兆美元，超越2007年高峰。世界證券交易所聯合會（WFE）統計，9月底全球股市總市值約60.69兆美元，以MSCI世界指數10月漲幅4.1%推算，全球股市總市值則膨脹至63.18兆美元，首次超越2007年10月創下的62.77兆美元。

全球股價上揚主要推手為歐美日已開發國家，受企業財報優於預期、看好歐洲正擺脫衰退、美日經濟持續成長的樂觀氣氛所激勵，歐洲基金連續15週來都吸引資金挹注。除了Google、亞馬遜等資訊產業股價相繼創新高外，日用品商寶僑（P&G）、藥廠拜耳（Bayer）也都創上市以來最高股價，車廠BMW股價處於高檔、豐田今年則漲了6成。

希臘股市 漲幅達3成

美股道瓊30種工業股票指數10月29日創新高15680.35點，11月8日再刷新紀錄至15761.78點，德國DAX指數在10月底首次站上9000點大關，義大利、法國股市今年以來漲幅接近2成，希臘則在投資人信心恢復下今年股市漲幅達到3成，名列全球股市前茅。

希臘去年因債務違約恐被迫退出歐元區的疑慮不斷，10年期公債殖利率從2012年3月高點33.7%，跌到上月底約8.3%水準。債券價格與殖利率變動方向相反，殖利率降低意味價格上揚。

希臘度過經濟最糟時刻，股市強彈吸引資金紛紛投入。希臘ASE指數從去年6月5日迄今年10月底漲幅高達146%，冠於同期全球93國股指，避險基金鮑爾森公司、投資銀行摩根大通都敲進希臘股票，復興資本控股、坦伯頓新興市場集團等基金公司也表態跟進。

相對地，金磚四國新興市場除印度外，今年前10個月的表現都不佳，巴西股市跌幅高達11%。中國股市10月份在全球45個大股市裡表現最差，上海綜合指數單月下跌1.5%，主要受到資金市場緊張波及，7天期銀行業回購利率當月飆高20%。

……..文章來源：按這裡

---

作者： 鉅亨網鄭杰 綜合報導 | 鉅亨網 – 2013年11月19日 上午11:40

股市大戶 Carl Icahn 警告，美股恐怕將大跌，指出眾多企業業績財報亮眼主要是借貸成本低廉所致，而非管理階層的努力。

股市投資人似乎受到 Icahn 這番預言所影響，S&P 500 指數本無波動，這番言論之後收跌 0.4%。

Icahn 在路透全球投資展望峰會上直言，「簡單地說，許多獲利都只是海市蜃樓，因為這些成果並非是公司營運良好，而是低利率的幫盟。」

Icahn 也表示了他對於蘋果的看法，他表示他不會和蘋果高層對抗，但是他也沒有計畫撤出蘋果，他認為蘋果目前股價遭到低估，且執行長庫克也有同感。

Icahn 一直敦促蘋果應該要回購價值 150 億美元股票，他認為蘋果並不是一家銀行，那麼運作方式就不應該像一家銀行，因為投資者並不是在投資銀行，蘋果的應該要運用手上握有的大量現金。

……..文章來源：按這裡

---

中央社 – 2013年11月7日 下午12:54

（中央社台北7日電）上海凱石投資管理公司總經理陳繼武指出，陸股未來6個月有望上漲，因借貸成本下降，及投資人由債券轉向股票。

前中國人壽保險公司投資長陳繼武表示，凱石投資買進銀行和保險類「籃籌股」，因為這些類股將因經濟成長及循環脫離固定收益證券等關係而受惠。

他說：「未來6個月內，我審慎看多陸股走勢，因為一旦利率回歸正常，你將見到資金不再追求固定收益，而籃籌股價值也將會浮現。」

受到短期借貸成本攀升影響，外界臆測在房價呈現2011年以來最大漲勢之際，中國人民銀行恐緊縮政策以抑制通貨膨脹，上證綜合指數今年以來計跌5.7%。

儘管大陸7天期回購利率於10月30日飆升至5.55%的4個月高點，該利率自此逐日下滑，截至昨天已降至3.88%。根據彭博社彙整數據，1年期大陸公債已由4月的2.62%升高至3.89%。

人行本月5日在官網指出，由於穩定的消費物價基礎尚非相當穩固，該行將維持謹慎貨幣政策，維持穩定通膨預期。（譯者：中央社徐睿承）1021107

……..文章來源：按這裡

---

中央社 – 2013年10月31日 下午11:02

（中央社台北31日電）素有「債券天王」美譽的葛洛斯（Bill Gross）表示，因有利租稅待遇受惠的美國富人應當願意出更多力，讓勞動階層的前景更加穩固。

葛洛斯在今天刊於PIMCO（Pacific InvestmentManagement Co.）官網上的每月投資展望中寫道：「若你屬於1%的特權階級，你應該要挺身而出，願意支持調高附帶收益、以及依現行邊際所得稅率調整的資本利得稅。朱肯米勒（Stanley Druckenmiller）和巴菲特（Warren Buffett）近來都已主張類似提議。『資本』稅率比『勞動』低的時代現在就該結束。」

葛洛斯抨擊愈來愈多美國大型企業保留盈餘或買回股票，卻在過程中削減支出使勞工被犧牲掉的趨勢。他指出，企業必須對工廠和設備再投資，而非專注在成本削減和實施庫藏股上。

葛洛斯的公開宣言有動搖市場的能力。他2002年3月斥責奇異資本公司（General Electric CapitalCorp.），表示這家奇異公司（General Electric Co.）旗下金融事業當時累積太多短期債務，奇異股價在接下來兩天內大跌6%。

葛洛斯今天表示，他往年的批評矛頭應該是指向槓桿愈用愈多，而非特定公司。他說，企業在營收持平之際盈餘仍持續增加。

葛洛斯今天在展望中寫道：「美國企業把營收化為獲利的比例從沒有這麼大過。」「就算標普500指數企業已目睹公司盈餘降低」，在此同時，「他們的每股盈餘仍有成長」。

葛洛斯估計有20億美元個人財富。這位現年69歲的PIMCO共同創辦人已捐獻成立1家資產2.93億美元的基金會，並出售他珍藏的部分郵票為「無國界醫生」（Doctors Without Borders）組織募款。（譯者：中央社尹俊傑）1021031

……..文章來源：按這裡

---

作者： 陳林幸虹 | 中央廣播電台 – 2013年10月31日 下午5:51

為提升股市動能，金管會在9月3日宣布推動3項活絡股市措施；包括開放投資人先買後賣現股當日沖銷交易、擴大平盤下可融(借)券賣出之標的、暫行放寬證券自營商得以漲(跌)停板申報買進(賣出)有價證券。金管會今天(31日)表示，3項措施依規劃陸續實施，也讓台北股市呈現價漲量增，影響相當正面。

這3項措施中，只有投資人先買後賣現股當日沖銷交易部分，預計各證券商完成電腦系統程式修正並測試後，明年1月6日實施：其他2項都已經陸續上路。

金管會指出，在這3項措施陸續實施後，台股呈現價漲量增，集中市場及櫃檯買賣市場合計日平均成交值，8月份、9月份及10月份分別為新台幣929億、943億及1,005億，逐月增加。至於今天(31日)集中交易市場加權平均股價指數8,450.06點，較實施前102年8月底8,021.89點上漲5.34%。

……..文章來源：按這裡

---