營建

中央社 – 2013年12月4日 下午12:24

（中央社記者韋樞台北4日電）金管會宣布明年起開放上市櫃公司投資用不動產以市價評價。旗下擁有諸多不動產的壽險、資產、營建、紡織等類股齊受惠，資產股更是量價俱揚。

行政院金管會3日宣布，明年起開放上市櫃公司投資用不動產以市價評價，預估整體上市櫃公司投資用不動產增值逾千億元。

金融業者表示，雖然企業投資用不動產改採「市價法」列帳，新增盈餘不能分配，但對持有不動產多的壽險業、傳產業者來說，不僅可提高淨值，更能增加資本適足率（RBC），有助提升淨值，是一大利多。

旗下擁有諸多投資用不動產的資產股量價俱增，中石化震盪走高，最高14.05元，成交量約7800多張；農林最高23.9元，漲幅逾半根漲停，成交量8800多張；士紙走高到47元，但成交僅150多張。

營建股開高走高，漲幅約0.4%，與大盤相當，部分個股翻黑，其餘個股較之前略增溫，旗下擁有只租不售的新北市中和區及三重區青年住宅，與部分板橋浮洲合宜宅出租宅的日勝生受惠不小，開高後上漲2%，股價最高27.95元，成交量5000多張。

擁有北市信義計畫區土地的冠德雖然翻紅，但仍在40元之下震盪，約39.2元，成交量 2000多張；老牌的國建努力邁向20元，約19.4元，漲幅1.3%，成交量1500多張。

高雄最大建商京城旗下擁有高雄大片土地，往後數年推案600億元大量已經敲定，推升京城股價到31.6元，漲幅3.78%，成交量擴增到1300多張。

紡織股部分，在台北市士林區擁有大片土地的新紡股價最高達40.8元，為1個多月以來新高，但成交量僅200多張。遠東新在新北市板橋擁有大片土地，股價上漲1.2%，達34.15元，成交量2000多張。正在台南興建夢時代購物中心和住宅的南紡在平盤上震盪，最高22.5元，成交量4300多張。1021204

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作者： 記者彭禎伶、張中昌、黃鳳丹╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年12月4日 上午5:30

工商時報【記者彭禎伶、張中昌、黃鳳丹╱台北報導】

IFRSs投資性不動產評價，金管會僅決定「開小門」！金管會昨（3）日宣布開放企業持有「投資性不動產」可用「收益法」公允價值評價，估計營建、紡織、金融股等影響最大，若全數採用新方式評價，上市櫃公司帳上投資性不動產增值利益可望逾千億元。

不過，金管會決採用公允價值是「收益法」，並訂最低下限收益，即郵儲兩年小額定存利率加3碼（目前為2.125％）為折現率，此與市場預期可用「市場（價）法」、「收益法」綜合評價方向有極大落差，增值金額可能相差數千億元之譜，僅能算是微幅放寬。

統一國際副總廖繼弘即指出，此次評價改變，上市櫃公司淨值可望增加，對於資產股有股價帶動效果，但應屬短期現象，因為法人評估個股目標價時，往往已把資產潛在價值算進去，現在將估價折現率調整，只是形同成本降低。

國內不動產價格狂飆，不少上市櫃公司寄望IFRSs評價改變，以市價法大幅提高淨值或是獲利，惟金管會基於穩健原則，擔心國內不動產有泡沫趨勢，最後決定僅「開小門」，僅允許用收益法評價，且訂了統一折現率，不讓上市櫃公司有太多自由評價空間。

所謂收益法即類似債券評價，用未來租金收入換算不動產現在價值，相對較為保守；若是市場法，則可用週邊同類型不動產價格推算市價，例如中壽日前以141.68億元買下台北學苑地上權，則周邊敦化南北路的大樓也可以此價格推算現有市價。

官員私下表示，若以去年元旦及今年6月上市櫃公司揭露的不動產增值金額來看已上漲數成，若允許各公司自由以市場法鑑價，上市櫃公司淨值可能暴衝三、四千億元，可能會誤導投資人。

此規定最快明年第1季財報即可適用，上市櫃公司一旦採用收益法，所有帳上投資性不動產都要受評，且追溯至今年元旦，增值金額直接進股東權益項下的保留盈餘，之後增值金額才會進損益表，成為當年度獲利，但金管會將限制盈餘分配，避免尚未真實賣出的不動產，即先當利潤分配。

銀行局初估，公股銀行、大型民營老行庫，其投資用不動產增值金額約460億元，將考慮比照一般企業，將增值部分提列特別盈餘公積，且限制盈餘分配；同時不動產增值的金額是否允許全數認為為第二類資本，提高資本適足率，銀行局表示，下周會定案。

至於壽險業部分，原本預估增值金額逾3,000億元，若採用收益法，可能降到1,000多億元，而且未必全數公司會採用。

業者指出，這次金管會主委曾銘宗決定跟國際接軌，後續不動產評價也可以用公允價值，但初期仍堅持「審慎保守」，依舊用收益法，只是折現率比草案版本略低，也就是估出來的不動產價格會因而略高，但仍未完全符合業者期望。

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作者： 洪正吉╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年12月4日 上午5:30

中國時報【洪正吉╱台北報導】

股市再添利多柴火！金管會昨日宣布，開放企業持有的投資性不動產，明年開始可採市價(公允價值)認列，受惠最多產業包括營建、紡織、電子及金融類股，明年一般企業總持有不動產價值至少增值千億元，另外銀行可增500億元，壽險業更高，國泰人壽未實現不動產增值利益達1888億元。

金管會表示，目前採取國際財務準則(IFRSs)的公開發行公司，明年度開始都可對持有的投資性不動產，選擇採現有的成本模或貼近市價的公允價值模式認列。

證期局解釋，在正常交易下，公允價值等於市場實際交易價格。但必須排除特別交易狀況，例如，有人因急售而低價出售，或關係人交易，都不算公允交易價格。

金管會說，若企業改採公允價值模式，增加的盈餘要依限制盈餘分配方式處理，並提列特別盈餘公積。因為是明年開始適用，102年財報的資產增幅，就表現在保留盈餘項下；102年首季的價值，會跟103年首季的增幅，同步在損益表中顯現。

證期局表示，以102年6月底半年報來看，非金融企業改按公允價值揭露後，帳上將有至少逾千億元以上的增幅。銀行局表示，銀行業依目前財報推估，增值可達500多億元，以公股銀行受惠較多，但民間銀行不動產價值也有蠻多增加。

至於國內不動產持有大戶的壽險業者，保險局表示，目前沒有推估數字，但會同步配合辦理。據了解，壽險業自估的不動產未實現增值利益，大致上就等於明年增值的幅度，其中，國泰人壽未實現不動產增值利益達1888億元，帳上價值可望大幅提升。

在具體估價部分，金管會表示，如果是未開發的土地，方法是依照不動產當地的都市計劃及建築法規，去預設一個開發計劃，再以扣除成本後的折現金額計算，其餘投資性不動產的公允價值，都採收益法衡量。

此外，估價參數若採現金流量估算，須考量當地租金行情，且以不逾10年為原則，折現率採一定基本利率(目前為2.125％)加計風險溢酬。估價方式可採自行估價或委外值價，但持有投資性不動產，單筆金額達實收資本額20％或新台幣3億元以上者，強制委外估價。

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作者： 沈婉玉、翁毓嵐╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年9月27日 上午5:30

中國時報【沈婉玉、翁毓嵐╱台北報導】

壽險不動產投資鬆綁後，國產署趁勢吸金。行政院推動國有地活化三大指標性案件之一的「台北學苑」地上權案昨日公告，基地面積約4050坪，權利金底價為114.36億元，換算每坪282萬元，存續期間70年，11月28日開標，創下國產署地上權招標史上面積最大、底價最高、存續期間最長的紀錄。

國產署副署長邊子樹指出，此案基地方正且腹地廣大，位於敦化北路上，鄰近小巨蛋、知名百貨及飯店，距松山機場僅10分鐘車程，適合商業設施、會展、旅館及商辦大樓使用。因區位條件太好，還沒公告就有多家壽險及營建業者洽詢，非常有信心可以順利標脫。

國產署官員透露，壽險業者對台北學苑尤其積極，幾乎每家都表達高度興趣。台北學苑地上權招標案，僅限制不能興建住宅與部分移轉，存續期間長達70年，非常有利基，逾百億元的權利金底價約為市價的5.5成「一點都不高」，有機會創地上權交易新天價。

台北學苑原由救國團長期租用，作為張老師中心、青年宿舍，2年前還給軍方後拆除。國產署接手後，將其中私人土地以換地方式整合，昨日正式推出。未來權利金收益主要將劃歸給國防部眷改及營改基金。

台灣房屋智庫執行長劉怡蓉指出，今年壽險業注入不動產投資金額僅120億元，其中南山、國泰、新光等都是主要買盤。年底前除了台北學苑外，第4季還有底價總額800億元以上的6大標案等待進場，屆時勢必引發壽險公司競相投入。

全球資產管理公司專案經理王維宏分析，依權利金底價換算每坪價格為282.4萬元，但若依照該土地的容積率284％推算，容積單價約落在99.5萬元，貼近世貿二館的地上權價格，預計11月底脫標時，可能創下信義計畫區以外總價最高的國有地地上權標售案。

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作者： 鉅亨網記者黃佩珊 台北 | 鉅亨網 – 2013年9月27日 上午10:45

美國舉債上限協商陷入僵局、外資中止買超、但央行釋出升息訊息，市場樂觀解讀景氣回溫，加上美股上漲激勵，台北股市今(27)日開高走高，開盤上漲37.45點，以8222.13點開出，重回8200點，各類股除了紡織、營建較為疲弱之外，其餘全面上漲，塑化族群表現最為亮眼。

中央銀行總裁彭淮南對房貸戶示警，留意未來利率變動風險，暗示即將升息，可能造成房貸利率走升，營建族群今日哀鴻遍野，高價股全面翻黑，冠德跌停；華固、長虹、興富發跌幅在半根停板之上、皇翔也壓低整理，類股逆勢下跌逾2.5%，成為盤面上最為弱勢的族群。

至於金融股普遍上漲，但漲幅不大。半導體族群方面，權值股台積電小漲、聯電小漲、日月光小跌；受惠於DRAM價格大漲的華邦、南科股價上漲；IC設計聯發科股價下跌、晨星小漲；而塑化族群普遍上漲，包括台塑、南亞股價表現搶眼。

中央銀行釋出可能升息的訊號，市場普遍認對台股「短空長多」，升息雖可能造成資金抽離股市，但也代表景氣逐步回溫，是經濟數據好轉的風向球，有利台股醞釀先蹲後跳的大波段行情。

統一投顧董事長黎方國表示，10月全球金融市場籠罩許多變數，包括美國舉債上限協商問題外、美國聯準會將宣布新任主席人選，預將現任副主席葉倫接棒，此外國內電價調漲影響部分企業獲利，此外，下周起上市櫃公司9月營收陸續出爐，這些值得密切觀察。

日盛投顧總經理李秀利表示，自營商昨天賣超台股15億元，使得近期漲幅較高的個股紛紛重挫。雖台股昨日回檔，但技術型態仍然偏多，短線內全球股市對美國債務危機仍存有疑慮，震盪空間將拉大，台股將在8000點至8300點區間震盪。

富邦投顧總經理蕭乾祥表示，現階段台股籌碼穩定，預估第4季台股將在8000點至8500點區間整理，投資人可留意具備題材的產業，如塑化、金融、生技、汽車電子等。

摩根大通證券董事長林照寰指出，牽動台股的最大關鍵因素為資金動能，國際資金此波買超韓股、台股金額分別為3000億與1300億元，對照韓股與台股在MSCI全球新興市場指數權重分別為16%與12%來看，外資在台股買盤並不算多，不太可能大舉撤離台股。

亞洲股市日股開盤漲4.87點，韓股開盤漲4.94點。9月摩台今早開盤價為290.4，上漲0.7大點，多頭占上風，10月台指期、金融期及電子期今日齊開高。至於美股小紅，道瓊指數上漲55.04點，那斯達克指數漲26.33點，S&P500指數漲5.9點，費城半導體指數跌0.23點。

外資昨日小幅賣超0.25億元，終止連20買，加上自營商賣超擴大，衝擊台股昨日重挫99點，跌破8200點大關，收8184點；但八大公股行庫在連20賣後，昨天開始加碼台股、買超8.9億元

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中央社 – 2013年9月26日 下午1:10

（中央社記者許湘欣台北26日電）台股在外資持續買超下，近3個月來反彈幅度達 8%，帶動國內一般型台股基金績效，94檔基金全部正報酬。投信業者指出，第4季仍有望創今年新高，逢回反而是布局時機。

據理柏Lipper最新統計，近3個月94檔基金台股基金全面正報酬，並有高達51檔基金報酬率達兩位數以上。前3名為台新主流基金21.51%、復華全方位基金16.94%、華南永昌愛台灣基金16.2%。

儘管今天台股拉回，台新主流基金經理人吳胤良表示，進入第4季，台股基本面空窗期利空即將過去，隨著蘋果新產品的舖貨效應及中國大陸十一長假、聖誕節銷售旺季加持，企業成長動能增加。

他說，從近期國際總經觀察，不論美國、歐洲或中國大陸的經濟數據都優於預期，在3大經濟體復甦力增強帶動下，可望支撐股市續攻。

吳胤良認為，預期後市將以類股輪動為主，應採取均衡布局策略。

電子股方面，除了看好iPhone、 PS4、XBOX ONE等新產品利基股外，還可留意財報表現突出的半導體、光學、安控等族群；傳產股方面，以具基本面支撐及政策加持的族群優先布局，看好兩岸內需消費類股、輪胎、生技、金融、資產營建等類股。1020926

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作者： 鉅亨網記者陳慧琳 台北 | 鉅亨網 – 2013年9月26日 下午12:35

在國際股市走強帶動、外資大買、政策作多等多方加持下，台股近3個月來反彈幅度高達8.10%，也激勵國內一般型台股基金績效大放異彩，總計94檔基金全面正報酬，並有高達51檔基金報酬率達2位數以上，以台新主流基金大賺21.51%居冠。

據Lipper最新統計，近3個月績效前三名之一般型台股基金報酬率依序為：台新主流基金21.51%、復華全方位基金16.94%、華南永昌愛台灣基金16.20%；若以近一個月績效分析，包括台新主流基金、元大寶來2001基金、保德信新世紀基金等報酬率皆達5%以上；再以今年來績效分析，則台新主流基金及復華全方位基金皆大賺30%以上，相對突出。

績效奪冠的台新主流基金經理人吳胤良表示，進入第4季，台股基本面空窗期利空即將過去，隨著蘋果新產品的舖貨效應及中國十一長假、聖誕節銷售旺季加持，企業成長動能增加，另一方面又有政策極力作多護航，預期第4季台股可望再創今年新高點，建議短線若遇回檔整理皆可伺機佈局台股基金。

吳胤良表示，從近期國際總經觀察，不論美國、歐洲或中國的經濟數據皆優於預期，顯示產業空窗期過去。美國方面，8月ISM指數自7月的55.4上升至55.7，是2年來新高，其中新訂單58.3彈升到63.2；8月服務業ISM也從56提高到58.6。歐洲方面，歐元區8月份採購經理人指數，自50.5上升至51.7，消費者信心指數從92.5提高到95.2。

中國方面，8月官方製造業PMI由7月的50.3上升到51，是16個月來最高，訂單、生產、購進價格、採購量、庫存、就業等指標均有不同程度回升，是今年首見。在三大經濟體復甦力增強帶動下，可望支撐股市續攻。

在類股操作上，吳胤良指出，預期後市將以類股輪動為主，故建議採取均衡布局策略。電子股方面，除了看好iPhone、 PS4、XBOX ONE等新產品利基股外，亦可留意財報表現突出的半導體、光學、安控等族群；傳產股方面，則以具基本面支撐及政策加持的族群優先佈局，看好兩岸內需消費類股、輪胎、生技、金融、資產營建等類股。

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作者： 記者顏瑞田╱高雄報導 | 中時電子報 – 2013年9月25日 上午5:30

工商時報【記者顏瑞田╱高雄報導】

華友聯開發公司(1436)明年的房地產開發策略，將採取住宅、和商用不動產兩面開攻。

董事長陸炤廷昨(24)日表示，明年住宅推案將呈現倍數成長，從今年的20億元，大幅提高到50億元，並且再進軍商用不動產，將投資25億元，分別在台南、和新莊副都心，興建商務飯店，取得穩定營收。

華友聯董事長陸炤廷指出，面對營建成本，從每坪建造費用6.5萬元，拉升到8萬元，以及土地節節高漲的現象，在住宅的興建上，原則上，將放棄高單價的豪宅產品，而是鎖定首購族，或是必要的換屋族，並且集中在高雄和台南，推出每坪售價20萬元以下的產品。

陸炤廷表示，光是在華鳳特區，華友聯就有3個大樓住宅個案正在興建當中，今年整體而言，住宅推案量，大約20億元，由於看好未來房地產市場的特定購屋族群，因此，明年推案可望達到50億元的規模。

為了更進一步確保未來營收的穩定性，華友聯集團執行長陸紀康指出，未來3年，他都持續看好台灣的房地產發展，但是，華友聯除了住宅市場之外，也要積極介入商業用不動產市場的投資與開發。

負責執行的陸炤廷表示，初步規畫，將投資10億元，在台南86快速道路終點站附近的舉喜重劃區，興建商務飯店，並且引進精品專櫃，服務大台南地區的消費者。

他說，華友聯擁有，位於新北市新莊副都心的一塊土地，也計畫投資15億元左右，興建商務飯店，其中的2層樓，則是打算規畫大型宴會廳。

他表示，前述2個商務飯店，初步規畫是由華友聯開發公司投資興建，再委由華友聯休憩事業部管理經營。

華友聯集團目前已經在屏東擁有ROT的H墾丁會館、以及台南舉喜重畫區的清水漾H Villa Motel，明年開始投資興建商務旅館之後，華友聯的飯店家數將從現有的2家，增加到4家。

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東森新聞 – 2013年9月24日 下午3:22

QE意外不退，刺激昨天台灣股匯雙升，台幣一度強升兩角多，挑戰29.5元大關，收盤前央行進場干預，終場以29.629收盤，升值1.23角，這禮拜四，央行將召開第三季理監事會，市場預估，利率可望連九季維持不變，也被解讀成房市利多。

QE不退場美國大叔印鈔機，繼續印下去連帶刺激亞洲貨幣，瘋狂升值。23號台幣匯市一開盤就狂升2.47角，12點午盤更一度升了2.91角，QE效應發威資金浪潮重回台灣，讓台幣23號兌美元終場升值1.23角，台股單日大漲83點同一天內股匯雙升。

熱錢資金回籠外界認為另一個影響最大的就是房地產，房仲業樂觀營建業今年928北台灣推案量更號稱9年來次高，加上9月26號禮拜四央行將召開第三季理監事會，利率可望連九季維持不變也被解讀是房市利多，學者看法保守，不過美國QE繼續發威台灣股市、匯市、房市全都受牽連，接下來就看這禮拜，央行總裁彭淮南怎樣出招因應了。

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作者：

記者李順德╱台北報導
| 聯合新聞網 – 2013年9月20日 上午3:08

行政院指出，今年底前，將有三千多位公務員，由台北南遷到新莊副都心聯合辦公大樓辦公；不僅將帶入人潮、錢潮，也將激勵當地不動產，快速帶動新莊的經濟發展。

另外，研考會主委宋餘俠昨天表示，中央政府建置新莊副都心聯合辦公大樓後，若加上年底前即將進駐的南港衛福大樓，及經建會與研考會合併，即將興建國發大樓，未來多數流浪部會都將有自己的殼，扣除外館租賃，一年國庫可省下近十億元的租金。

營建署官員分析，保守做計，一位公務員平均每天支出二百元，新莊當地一天就要增加六十萬元消費額，帶動新莊副都心的周邊餐飲、產業。

若評估當地不動產，依今年七月地政司公布的地價指數，新莊較上期上漲百分之六點八，除新莊捷運與機場捷運的便利性，地政司預告，聯合辦公大樓年底前完工進駐，及知識產業園區完成徵收，房市的需求必然更加熱絡，也帶動附近地區發展。

營建署代署長許文龍說，聯合辦公大樓本月起開始裝修，年底包括三個部會、五個三級機關、五個四級機關，將分批完成打包、遷移進駐，並於明年元月二日掛牌運作。儘管文化部曾對遷移反彈，但行政院定調後，仍將配合喬遷。

許文龍表示，新莊聯合辦公大樓共有兩棟，由政府斥資經費六十多億元興建。進駐部會有文化部、原民會、客委會。三級機關如勞動發展署、檔案管理局、環資部下水道工程局等，四級機關如行政執行署新北分署、勞動發展署北部地區服務站等。

許文龍指出，勞動部參謀本部將留在台北，勞動部主要署局則全部進駐聯合辦公大樓，因此，嚴格說，應該有四個部會南遷。據了解，民進黨主政時，多任閣揆主張部會南遷，都因工程過於浩大，最後僅形式上將漁業署遷至高雄，名存實亡。

營建署表示，為配合這些機關「移防」，營建署負責聯合辦公大樓公共設施整修，各移入機關在財產點交後，依先後次序，做內部房舍裝修，分別遷入大樓。

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