日幣

作者： 記者魏喬怡、陳欣文、張中昌╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年8月10日 上午5:30

工商時報【記者魏喬怡、陳欣文、張中昌╱台北報導】

人民幣熱潮開始退燒，銀行、基金、保險業都「有感」！包括人民幣存款、基金、保險、結構型商品等吸金量都不如以往，人民幣存款月增量已從平均百億元開始往下掉，幾乎減半；人民幣投資型保單半年銷售不到3億人民幣。

銀行業者表示，DBU人民幣業務2月剛開放時，平均每月收進100億人民幣，現在盛況不再，基金業者則是悄悄打消募集人民幣基金的計劃，而原本打算推人民幣保單的保險業者，第三季主打商品也轉向。

中信金財務長高麗雪指出，人民幣存款增幅雖然有減緩趨勢，但人民幣業務包括存、放款的成長趨勢仍不變，至6月底中信銀已累積逾100億人民幣的存款量。

永豐金代理發言人陳亭如則指出，目前人民幣熱潮雖然退燒，回歸一般正常外幣的交易量，但相較美元、歐元，人民幣在利率、匯率上仍有優勢，對於去化管道沒問題的銀行來說，人民幣仍會是重點業務。

在人民幣基金上，投信業者表示，近期新募集的人民幣基金募集成績多不如預期，加上多數要送件的人民幣基金多屬高收益債券基金，因此送件和募集計畫都有暫停的打算。

投信業者坦言，人民幣存款規模不夠大，加上點心債配息率不夠誘人及主管機關對高收益債券基金的嚴格把關，都影響到人民幣基金熱潮。

在人民幣保單部份，雖然已有超過12家壽險公司推出人民幣投資型保單，但由於連結標的有限，造成市場買氣不如預期。據統計，截至今年6月，人民幣保單銷售僅有國泰人壽已達1.9億人民幣，其餘業者都尚待努力中，甚至有首波就搶先開賣的壽險公司，至今銷售還不到400萬人民幣。

中信人壽透露，人民幣保單現在只准推出投資型商品，在盈虧自負的情況下，多數民眾購買時會有些猶豫，且換匯一天最多限2萬人民幣，也讓保費收入很難衝高，未來發展關鍵還是要看傳統型商品。

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作者： 記者黃惠聆╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年7月26日 上午5:30

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】

今年在安倍政府帶領下，日經225指數漲幅超過40％，但因為日圓貶值近14％，不少日股基金投資人的投資報酬率都比指數低很多。法人目前還持續看多日股，但卻看貶日圓，更提醒現在投資日股，應對匯率更斤斤計較。

摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）指出，自民黨贏得參議院多數席次後，日本正式進入安倍完全執政年代，後續可觀察安倍政府將於秋季推出的第二輪增長策略內容；由於未來4年內將不再會有選舉，有助安倍後續政策推動與建立穩定內閣，並將會有更多成長戰略細節宣布，可望推升日股再上一層。

保德信日本基金經理人林如惠也表示，因為未來安倍政府在推行政策上會較無阻力，可期待下半年日本將有更多刺激政策出爐，加上日股股價淨值比（P/B）還在相對低點，預期日本股市中線還是會維持偏多格局。

東亞證券（台灣）總經理陳烜台說，最簡單的投資管道，就是以複委託方式買在美國掛牌的日本ETF，因日幣未來可能會持續走貶，目前較建議投資人選擇日本股票匯率避險ETF。

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作者： 鉅亨網新聞中心 | 鉅亨網 – 2013年7月18日 上午9:05

日本總理安倍晉三上台後，為了重振疲弱不振的經濟狀況，實施大膽的貨幣寬鬆政策，順利重整日本經濟活力，更成功引導海內外熱錢，成為國際置產的新亮點！日本前三大建設公司之一的「住友不動產株式會社」，近日經由財經專業媒體「鉅亨網」協辦，跨海來台於晶華酒店舉辦日本房市講座，帶來第一手的日本不動產動向及市場狀況介紹，並分析日本住宅大樓特色及資產價值，短短二週吸引近百位人士報名，顯示出台灣民眾對於日本房產的喜好與熱度。

近期在安倍效應下，世界熱錢湧入日本，國際買家紛紛積極進入日本置產，加上日本國人對於市場的觀念改變，一反過去20年來認為房地產不會漲的觀念，日本政府也配套推行提高消費稅率、實施擴大日本國民房貸減稅，日本房市重新有了動能！安倍上任以來，日本國內則由於設定2%的消費者物價上漲，以及金融緩和等因素，有資金逐漸進入不動產業。而海外人士也青睞日本不動產，認為有高度安定的投資效果而將資金投入日本不動產。(日經產業新聞)

根據日本不動產鑑定協會統計，台北房價是東京的1.5倍，但東京租金收益卻是台北的3倍。在日本住友不動產服務逾20年的浦孝法先生表示，東京房產價格與全球主要大都市相比，已經是非常便宜，加上日幣匯率大貶，使海外民眾置產成本減少許多，讓日本房產更具吸引力。鉅亨網海外房產專案經理表示，日本房租市場穩定，投資風險低、投資報酬率高，未來日本房市發展前景仍是一片看好。

1949年成立的住友不動產，在全日本都會區皆有優質建案，物件全部自建自售，因此不額外收取仲介費，甚至後續的房屋裝修及物業管理，住友不動產皆可依照需求提供貼心服務。台北辦事處有20多年經驗的日籍主管駐台，亦有專人中文服務，直接提供最完整的客戶服務。

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中央社 – 2013年7月4日 下午3:18

(中央社記者吳佳穎台北4日電)商用不動產仲量聯行指出，目前日本不動產市場正在逐漸復甦，預測未來辦公室及零售不動產租金有成長空間。

仲量聯行日本投資部副總經理鮑爾斯(MichaelBowles)指出，目前日本不動產市場相較於香港、上海及新加坡市場的低價差收益與高借貸成本投資環境，損失風險較低；仲量聯行預測未來辦公室及零售不動產租金都有成長空間。

仲量聯行台灣投資部副總經理吳瑤華表示，2012年啟動的投資熱潮使得海外資金流向日本市場，不動產投資信託(JREITs)表現活躍，目前日幣相對貶值的情況下，讓不少國內投資人對日本產生興趣；加上安倍政策持續發酵，讓日本不動產市場投資機會增多。

根據仲量聯行2013年第一季研究報告指出，東京中心商業區之A級辦公大樓租金水準呈現觸底反彈，目前正位於微幅上揚的階段，去化率在2013年將維持良好水準，預期未來幾年租金呈現穩定成長。1020704

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作者： 鉅亨網記者郭幸宜　台北 | 鉅亨網 – 2013年6月19日 下午12:50

聯準會是否真如預期縮減購債規模仍是未知數，但受到不確定氛圍干擾，讓市場已開始拋售風險資產，部分中國高收益債價格也因此受拖累。投信表示，儘管部分高收益債券價格受拖累，但若和美歐亞洲等同類型債券相比，中國高收益債表現仍相對較好，顯示點心高收益債在市況不明之際再度展現其相對抗跌穩定性。

近來國際資金大舉撤出風險性資產，舉凡新興股債匯均備受衝擊，從Fed主席柏南克5/22國會聽證會演說完後，多數新興市場遭受明顯資金外流，同期間貨幣也呈現大幅貶值，包括泰銖、印尼盾、菲律賓披索、巴西里爾與俄羅斯盧布等跌幅均超過3%。不過反觀人民幣在同期間則幾乎持平，中間價甚至在中國政府引導下持續創新高。

惠理康和中國點心高收益債券基金經理人劉佳雨表示，儘管Fed會否緊縮量化寬鬆貨幣政策迄今仍未確定，但市場只要一有風吹草動，金融商品就會先行反應，為Fed可能採取的動作、模擬假設情境，使得每種資產因為不同利率而重新訂價。

劉佳雨進一步指出，由於目前點心債市場參與者超過半數為亞洲投資人，在人民幣相對其他亞洲貨幣抗跌與日幣近期波動劇烈的情況下，相對獲得支撐。值得注意的，外匯管制相對寬鬆的新興國家是在QE資金退潮時最容易受到衝擊的市場，這也是巴西和印尼必須以升息來吸引外 資續留的關鍵。

宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫說，自5月份以來亞洲貨幣在這一波市場下跌幾乎無一倖免，惟人民幣仍維持相對穩定的走勢。他分析，這主要是點心債走勢與美債連動性低，且人民幣走勢相對穩健抗跌。展望未來，點心債不但仍有較平均約3.7%的高殖利率，與A級信評優勢，自然成了資金追逐焦點。

陳培倫進一步指出，一般來說，每年第四季到隔年第一季在出口及年節資金需求提升帶動下，多為人民幣季節性升值旺季。目前市場普遍預料，中國可望在今(2013)年下半年經濟成長率將優於上半年，推估可將第三季視為布局人民幣債券好機會。

然而隨著境外人民幣債券發行人逐漸多元化，投信業者提醒，投資人應須注意投資之基金主要是投資在投資級或高收益的人民幣債券，兩者不論在預期報酬率或預期報酬率上都有所差異。

陳培倫認為，人民幣每年穩定升值趨勢與境外人民幣債券的上漲空間，建議投資人可將投資組合中較穩健的資產包括投資級債券、貨幣市場基金等50%配置於境外人民幣債券商品，以參與人民幣升值契機，並可望享有較高的利息收入，或者直接將人民幣債券基金納入資產配置。

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作者： 林俊輝 | 中時電子報 – 2013年6月13日 上午5:30

工商時報【林俊輝】

投資債券最怕發債企業信用違約，但即將於17日開始募集的富邦中國債券傘型基金因有中銀香港資產管理公司當顧問，加上中銀香港資產又有中國銀行母集團「產業前景、授信政策」當奧援，中銀香港資產管理公司總裁區景麟透露，中銀創建獨有的「內部信評系統」，將能更準確判定中國點心債買賣時機與掌握發債企業財報可信度。

中銀香港資產管理公司總裁區景麟說，中國銀行是中國第一大公司債投資者，因此，對發債企業的動態更瞭若指掌，投資團隊更與中銀信貸分析部門保持密切溝通，尤其，一旦掌握中銀看壞特定產業前景，將對特定產業收縮銀根時，更能順勢操作相關債券，例如，2年前即掌握中銀不看好房地產前景，中銀香港資產管理即將相關地產債券減碼進行避險。

尤其透過「內部信評系統」，區景麟說，成功協助其在2011年第2季避開「嘉漢林業」公司債違約事件。

區景麟強調，中銀香港資產管理是透過「由下而上」策略選取人民幣債券，先由內部進行信貸及資料素質評估，判斷債券優劣。中銀香港資產會與發債企業高層進行面談，以取得第一手資料，了解發債企業管理素質及發展前景，然後再結合對市場環境及趨勢專業分析，進行綜合評估。加上中銀集團的中國研究團隊優勢，更能領先同業，在第一時間內就可以取得市場與產業的最新資訊。

展望人民幣債券前景，區景麟說，在大陸經濟成長趨緩情勢下，市場預期大陸人行有降息刺激經濟成長可能性，加上人民幣在全球接受度日益升高，人民幣債券多頭走勢方興未艾。

中銀香港資產管理公司總裁區景麟表示，從過去5年全球各主要的貨幣波動幅度來看，人民幣波動僅約2％左右，相對於已開發及新興市場國家動輒10％以上的波動而言，人民幣波動性較低，且與大部份其他貨幣相關性也較低，有助投資人配置全球投資組合時分散投資。

相較於歐、美、日等主要國家均已採用寬鬆貨幣政策來刺激經濟復甦，中國並未大量印鈔刺激經濟，人民幣沒有出現浮濫問題。以日幣國際化經驗來看，人民幣未來仍有長遠升值空間。

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ETtoday – 2013年5月29日 下午12:15

記者林潔玲／台北報導

勞退基金累計至4月底獲利達522億元，勞保基金則有169億元，兩者合賺692億元，基金效益頗為亮眼。兩大基金4月收益也都創今年以來單月績效最佳紀錄。

勞保局財務處經理李靜韻29日表示，勞保基金在國內收益部分，自行操作股票部分，為4月績效最好的，收益率5.52%，達49億元，國外收益率部分，獲利9億元，收益率達4.48%。5月投資表現，由於整體行情震盪，要持續觀察。

勞退監理會主任秘書李韻清說，勞退基金4月收益成績以股票最好，預估5月勞退基金還是會賺錢，只是恐賺得比4月少，但觀察全球MSCI指數，目前都是上漲的，加上台股依舊看漲，因此保持「審慎樂觀」的態度。

勞保基金1~4月國外業務佔42.74%，國內業務佔57.26%。其中國外投資部分，美元佔半數，達59.01%，澳幣則有10.17%佔比，而日幣佔6.08%。同時債券仍是主力投資項目，佔61.33%，股票則有29.91%。

勞保基金方面，在國內投資規模為2772.56億元，其中以權益證券投資規模最多，達1373.32億元，其次為被保險人貸款，投資規模為418.4億元，第3為債務證券，達322.63億元。

勞退基金方面，累計到4月為止，新舊制基金投資報酬率為3.5%，投資收益522.7億元，其中新制基金效益最佳，達3.76%，投資收益339億元，舊制基金投資報酬率3.2%、投資收益183億元。若以4月單月計算，4月就淨賺162.3億元，是今年以來單月收益最高。

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中央社 – 2013年5月16日 上午11:37

(中央社記者江明晏台北16日電)遠東集團董事長徐旭東今天出席遠東新寶島債上櫃掛牌典禮，期盼藉由台灣產業首檔雙外幣債券，帶領台灣走向金融服務業的重要步驟。

徐旭東今天出席遠東新寶島債券暨日幣計價國際債券上櫃掛牌典禮，櫃買中心董事長吳壽山、金管會委員楊雅惠等今天也都出席典禮。

徐旭東表示，創新是遠東集團的企業理念之一，藉由台灣產業首檔雙外幣債券，可望成為帶領台灣走向金融服務業的重要步驟。

吳壽山表示，遠東新世紀人民幣計價的國際債券將成為第二檔寶島債券，日幣計價的國際債券則為我國首檔日幣計價債券，未來可望迎接蓬勃的債券市場來臨。

遠東新採無擔保普通公司債方式發行，分為寶島債、國際債兩部分，其中寶島債發行總額人民幣5億元、票面利率為固定年利率2.95%；國際債發行總額為日幣50億元，票面利率則採3個月日幣Libor加1.1%浮動利率方式計息。兩種債券發行期限皆為3年期，且到期一次還本，信用評等為中華信評TWA+。??

目前寶島債的投資者來自證券、銀行、保險、票券，占比分別為38%、46%、12%、4%，日幣國際債的投資者100%來自銀行。

遠東新強調，這款雙外幣債券定價比香港市場更具競爭力，發行作業成本及時間更具優勢。1020516

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NOWnews – 2013年5月13日 下午4:19
記者楊伶雯／台北報導

遠東新世紀 (簡稱遠東新)已正式向櫃買中心申請人民幣及日幣計價的國際債券5月16日發行並上櫃買賣，櫃買中心13日表示，該人民幣計價國際債券將成為第二檔寶島債券，日幣計價的國際債券則為我國首檔日幣計價債券。

遠東新採無擔保普通公司債方式發行，分為甲、乙二劵，其中甲劵發行總額為人民幣5億元、面額為人民幣100萬元、票面利率為固定年利率2.95%。

乙劵發行總額則為日幣50億元、面額為日幣1000萬元、票面利率則採3個月日幣Libor加1.10%浮動利率方式計息。兩種債券之發行期限皆為3年期且到期一次還本，債券的評等等級為中華信評twA+。

櫃買中心表示，繼中國信託銀行於今年3月12日成功發行首檔寶島債券後，遠東新寶島債券的發行，將開啟國內產業公司直接利用人民幣籌資先例。

櫃買中心說，我國國際債券市場先前已發行之幣別多為美金或澳幣，遠東新世紀所發行的日幣計價債券，對國際債券市場發展深具代表性與意義。

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作者： 台北訊 | 中時電子報 – 2013年5月3日 上午5:30

工商時報【台北訊】

國內產業龍頭遠東新世紀，日前向金管會證期局申報人民幣債券及日圓債券發行，額度為人民幣5億元及日圓50億元額度內發行，本案於昨（2）日生效，並將委由中國信託商業銀行擔任銷售財務顧問。

本案發行為國內債券市場樹立多項新指標：首先，本次人民幣債券申請發行，是國內首檔由產業提出以人民幣計價的債券，創下企業寶島債發行者先例。其次，亦是國內債券市場首度以日圓發行債券，而同時申請雙外幣債券發行，亦創下國內發行公司直接金融籌資管道先例。中國信託銀行為本案輔導銷售顧問，勇奪雙項業務第一，為台灣資本市場豎立新標竿。

遠東新世紀本次發行之日幣債，採浮動利率發行，以3個月日圓倫敦拆款利率加碼計息，而人民幣債券則採固定利率，主要考量長期以來離岸人民幣債券市場利率呈下降趨勢，鎖定利率對投資者較有利。

本次債券將由中信銀行擔任主辦財務顧問，負責發行規劃及輔導銷售作業；並將在櫃檯買賣中心國際債券市場交易，兩檔指標性債券同時發行，中國信託表示，中信銀行以領先的專業能力，前瞻的規劃及與發行公司長久的密切合作關係，獲發行公司高度肯定與信賴，同時榮膺發行公司本次人民幣債券及日圓債券發行「雙響炮」輔導銷售顧問，創下業界首例。

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