年線

作者： 【文╱謝金河】 | 先探投資週刊 – 2014年2月21日 下午1:03

全球股市在元月下旬、二月上旬出現的一陣回檔，如今似乎已雲淡風清，美國購債減碼造成的撞擊，對發達國家帶來的影響不大，反而是對新興市場帶來困擾，似乎也驗證了二○一三年底「經濟學人」（ECONOMIST）對二○一四年的預測：「二○一四年的利多消息多數會來自成熟市場，美國經濟對全球經濟成長的貢獻將超過中國」，經濟學人用了「發達四國」取代「金磚四國」的字眼。

GOOGLE、TESLA　為新經濟代表

如今回頭來看，被「經濟學人」封為發達四國的美、日、德、英股市表現相對出色。這次二月股市震盪，美國道瓊指數一度下探到年線邊緣，最低一度跌到一五三四○•六八點。ＶＩＸ指數最高衝到二一•七四。當時美股帶動的回檔，令大家人心惶惶，但短短兩週，美股似乎又更上一層樓。

如果從強勢的角度來看，NASDAQ一○○衝到三八六五•一八點，寫下歷史新高，NASDAQ也寫下四二七七•八一點、費城半導體五六二•五九點，都是一九九九年以來的一五年新高點。NASDAQ的生技分類指數漲到二七七○•五點，也寫下歷史新高紀錄。沒有繼續創新高的Ｓ＆Ｐ五○○指數，這回漲到一八四七•五點，距歷史天價一八五○•八四點，只有些微之差，差得比較遠的是道瓊指數，十八日的收盤一六○四○•五點，距歷史最高的一六五八八•二五點最遠。

美國各大指數頭角崢嶸，最顯著的是有一支新經濟的隊伍，帶領美國往前衝。最具代表性的是GOOGLE股價漲到一二一二•八七美元，市值達四○四○億美元，假如GOOGLE拉高Ｐ╱Ｅ，不僅市值可以超越EXXON石油，今年也有打敗APPLE的機會。兩者的差別在GOOGLE的Ｐ╱Ｅ達三八•一五倍，但APPLE只有一三•五倍。

代表新經濟的如臉書（FACEBOOK）股價一路衝高到六九•○八美元，市值已拉大到一七三五億美元，打敗AMAZON（股價從四○八•○六美元折返至三四七•三八美元，市值只剩下一五九五億美元），Ｐ╱Ｅ是六○六•四倍。而網路產業最具代表的PRICELINO.COM繼續衝高股價，最高漲到一三一三•八二美元，市值達六五五億美元。

另外，今年最火紅的奇人ELON MUSK領軍的TESLA頻創天價，十九日公布財報後，TESLA盤後交易一度大漲一二•二二％，寫下二一七•三美元新高紀錄。TESLA不停上漲，也帶動和大與貿聯繼續往前走。美國去年漲幅逾三○○％的公司，MUSK旗下的公司就有兩家，另一家是SOLARCITY，股價從一五•八八美元衝高到七九•九九美元。

另一個超級巨星是NETFLIX，股價仍在奮力往前衝，十八日又創四四一•二四美元新天價，Ｐ╱Ｅ拉高到十分極致的二三五四倍，這是線上租片串流業務，未來兩岸可以試著去尋找誰能複製NETFLIX成功模式。包括很多生技股像AMGGN、吉利（GILEAD）、禮來（ELILILLY）、諾華藥廠、輝瑞等，都是帶領美股往前走的多頭指標，假如這些個股股價不跌，美股回檔將有限。

這是因為美國在同樣的ＩＴ產業已被區分為具有創新的新經濟及創新不足的舊經濟，最具代表性的是思科、ＨＰ、DELL、INTEL、微軟，甚至是APPLE，這是公司的本益比都只有一○倍出頭。像ＩＢＭ股價過去一年從二四五美元跌到一七二美元，Ｐ╱Ｅ只剩一二•三倍，這也是ＩＢＭ最近賣掉伺服器之後，又恐進一步賣掉半導體廠的主因。APPLE有意拉攏TESLA，甚至合併TESLA，用的是想把被視為賈伯斯之後的下一個天才ELON MUSK併進來。

科網、澳門博弈股　領漲恆指

所以看美股頻頻上漲，但真正股價大漲的都是TESLA、GOOGLE、FACEBOOK、NETFLIX、PRICELINE或LINKEDIN這些公司在漲，多數公司股價上漲有限，這股新經濟狂潮也席捲到中港兩地，最有趣的是過去香港人視科技股為無物，連股神曹仁超都自認看不懂科技股，但是二○一三年香港人最喜歡的地產股跌九％、金融股小漲三％，但是港人最陌生的科技股卻大漲六九•二五％。

帶領港股大漲的多頭總司令是騰訊，二○一三年騰訊大漲近一倍，今年繼續大漲，十八日創了五九一港元天價，市場喊出「坐六望七」的目標價，目前騰訊的市值一兆八五六億港元，約一四○○億美元，直追AMAZON；另一檔是雷軍的金山軟件，過去一年股價從二•七港元大漲到二七•三港元天價；最近一個月，酷派的股價也從二•三四港元漲到四•九六港元；太平洋網絡從三•三一港元漲到五•五四港元，科網股已成港股新希望。

過去這一年，港股恆生指數上漲二•八一％，只有兩個類股領軍上漲，除了科網股外，就是澳門博奕股，像金沙、永利、米高梅、澳博、新濠博亞、銀河娛樂，過去一年股價漲幅十分驚人。

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NOWnews – 2014年2月22日 下午5:00

文／林奇芬

去年表現最弱的基金類別中，黃金貴金屬基金與印尼基金都列在前幾名榜上，但今年以來卻是呈現凌厲漲勢，許多投資人都在問，底部到了嗎？可以進場加碼了嗎？但投資人最好還是停看聽。

國際股市受到QE開始減碼，美歐股居高思危，以及中國經濟轉弱的衝擊，1月份都紛紛出現下跌修正走勢。此時去年跌幅最大的黃金、印尼股市卻反而逆勢上漲，成為近一個月以來，除了生技基金外漲幅最大的族群。

短線需求支撐金價反彈

QE退場對金價衝擊最大，金價在去年最後一天跌破每盎司1200美元關卡，來到1182美元，但從1月份QE購債規模正式縮小100億美元後，金價反而開始大漲，到2月18日來到近期最高點1332美元，漲幅高達12.7%。相關黃金基金近一個月漲幅也高達15%到20%，讓套牢多時的投資人一吐怨氣。

在美國與歐洲的金融風險降低後，黃金的避險需求已經大幅降低，造成金價從2011年9月最高點1920美元一路走跌。受到金價下跌影響，金礦公司財報虧損累累，曾經紅極一時的黃金ETF規模也縮小，並因此大量賣出實體黃金庫存，黃金已不再受到投資人大力擁抱。

年初以來金價大反彈，有幾個原因，一方面有中國大媽年節的購金需求，二方面是黃金ETF賣出黃金壓力減緩，2月份從大賣轉為小買，另一方面更受到新興市場如阿根廷、土耳其等的危機影響，讓市場避險需求大增，推升了金價的上漲。不過，金價近期反彈力道雖然不小，但仍未突破年線1340美元的壓力，只能視為跌深後的反彈。除非新興市場再起風暴，讓市場風險升高，否則金價短線將可能回檔。

按照美國目前的經濟情勢發展，QE今年將可完全退場，明年開始升息，在美元逐漸轉強，以及經濟面改善、風險需求降低下，明後年對金價的負面衝擊更大，因此對金價中長期看法仍偏向保守，不宜追高。

印尼經濟面仍未改善

在去年5月股匯市同時受到重創的印尼，自年初至2月20日，股市有近7%上漲，幣值也有近3.5%的回升，似乎見到止跌訊號，印尼基金也因此成為近一個月表現突出的基金類別。

以原物料出口為主的印尼，受到出口衰退、資金流出、經常帳赤字多項挑戰，幣值因此重貶，為阻止貨幣貶值，印尼央行多次升息，基本利率已經提高到7.5%。
同時，印尼政府為帶動金屬加工業投資，還禁止原礦出口。

雖然在今年1、2月QE啟動減碼之際，印尼股匯市相對衝擊較小，但主要是在去年已經先行修正，而今年印尼面臨大選，有4月的國會選舉與7月的總統大選，市場預估雅加達省長Jokowi出任總統候選人機率高，對改革有所期待。不過，大選也將帶來震盪與不確定，也無法立即解決印尼經常帳赤字與產業升級的問題。

整體而言，印尼在過去幾年受原物料飆漲所賜，經濟表現亮麗，但自去年起印尼經濟成長減緩，去年原先預估經濟成長率為6.3%，但最終僅達5.7%，是近幾年最差的表現。另外，印尼今年經濟成長預估為4.9%，又比去年為低，顯示印尼經濟面仍處在調整期。

雖然今年以來外資對印尼股市開始有小幅買超，但在原物料仍處在低檔，印尼產業轉型仍需要時間下，對於印尼股市表現仍偏向保守看待。近期股市反彈，指數已經來到年線位置4586，若不能穩定的站在年線之上，投資人還是觀望為宜。(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

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（本文作者林奇芬，政治大學EMBA、政治大學新聞研究所、中興大學經濟系，理財專家。歡迎加入林奇芬）

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作者： 記者崔慈悌╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月7日 上午5:50

工商時報【記者崔慈悌╱台北報導】

政府基金昨（6）日在台股一開盤就出手，穩住電子和金融權值股，讓台股順利站回半年線。四大基金表示，雖然買的不多，但開盤點火已扮演提神角色，相信在「王張會」等兩岸利多題材相繼上演後，外資會後悔「賣了這麼多」。

亞股回神，雖然外資仍舊大舉賣超，但政府基金進場讓不少投資人吃了定心丸，未跟進下殺，台股昨天在四大基金開盤點火下，大盤緩步往上，先守穩半年線，尾盤也順利守住8300點關卡。

四大基金表示，昨天的台股已不像前天開紅盤那樣賣單高掛有很多便宜可撿，政府基金用的子彈也不多，甚至賣了一些，但因買進標的集中在少數個股，不少中實戶與大戶也趁機大撿便宜貨，才使台股在外資大賣下仍能走穩。

四大基金昨天買進標的，以電子及金融權值股為主，包括台積電、鴻海、聯發科，和DRAM、LED等族群，還有彰銀、兆豐金等官股行庫，部分傳產族群像是紡織、玻陶和橡膠也買進一些，但金額都不大。

政府基金表示，國際股市在台股封關期間大跌，為了湊足資金搶救，不少外資只好「揮淚賣台股」，但國內今年經濟前景較去年樂觀，今年底又有七合一選舉，相信政策上一定會全力作多，力保經濟「讓人民有感」，2月中旬的「王張會」只是其中之一，後續還會有更多利多題材相繼上演，台股前景看好。

只要這幾天主要國家發布的經濟數據能傳出好消息，台股就有機會展開補漲反彈行情，「外資應該會後悔賣了這麼多」。

記者呂雪彗/台北報導

台股昨天止跌回升，財政部次長吳當傑表示，台股表現回復正常，去年上市櫃公司全年營收較前1年成長2.5，去年前3季稅前淨利年增59％，顯示企業獲利前景及基本面看好，對台股今年站上9000點審慎樂觀。

吳當傑在行政院受訪時表示，台股昨天確實受到國際股市跌深影響，但今天表現已經回復正常，只要市場機制正常運作，就沒有國安基金進場護盤的條件。

他表示，外資在農曆年前買超，開春後賣會有變現需求，因此週三外資才會賣超，政府會持續觀察外資的動向。他認為對台股不宜過度悲觀，展望今年經濟成長率預測比去年更好，對台股今年審慎樂觀。至於台股是否能上看9000點？吳當傑說，只要對基本面有信心，前景是樂觀的。

負責操盤國安基金的吳當傑目前每天都盯緊盤勢，他說，從週三開紅盤來看，主因外資調節大型權值股，因此股價重挫較大，但跌停上市、上櫃家數各一家，反而上市公司有270多家上漲，顯示市場並無失序之虞。過去曾在金管會督導證期局業務，擔任國安基金操盤手，他有信心可以無縫接軌。

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作者： 陳林幸虹 | 中央廣播電台 – 2014年2月5日 上午11:38

台北股市在歷經農曆春節長假後，今天(5日)開馬年紅盤。由於國際股市在台股封關期間普遍呈現回檔，拖累台股的表現，5日一早開盤就重摔超過220點，跌幅2.6%，呈現補跌態勢。不過，市場認為，由於美、日股市已止跌，台股在這幾天修正之後，相當有機會反彈回升。

市場普遍看好今年的經濟前景，不過，中國大陸及美國公布製造業採購經理人指數(PMI)卻不如預期，加上美國聯邦準備理事會(Fed)再度縮減量化寬鬆(QE)政策，使得國際股市在台股封關期間普遍走跌。

美股重摔，一度跌至年線15,260點，日、韓股市也受拖累，使得今天開馬年紅盤的台股備受壓力，一開盤就重挫220點，跌幅2.6%，大盤指數8400點、8300點接連失守。大慶證券協理賴建承說：『(原音)台股之前因為封關沒有開盤，但是今天重新開市之後，反倒有補跌的壓力，畢竟外資在封關的前一天開始出現大幅度的調節，而且外資在台指期的部分，目前布局的空單也高達1萬4千多口，所以在國際股市的影響下，今天展開補跌，指數跳空，直接破了季線和半年線的支撐，目前也在低檔做震盪。』

由於外資短線有調節壓力，因此大型電子、傳產和金融等權值股表現弱勢，不過，仍有部分族群逆勢上漲，中小型個股也多有表態。市場認為，由於美、日股市已止跌，台股在政策作多下，經過這幾天修正，相當有機會反彈回升。

雖然國際股市在農曆春節假期下挫，包括韓元在內的亞洲貨幣都走貶，不過，在台北外匯市場馬年第一個交易日，新台幣兌美元匯率早盤呈現小幅升值，11時報30.316元兌1美元，升值6分。

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作者： 陳穎柔 | 中時電子報 – 2014年2月3日 上午5:50

工商時報【陳穎柔】

去年對全球主要股市而言，是一豐收年，不少重大股市指數年線締造新猷。2014開年以來，全球股市表現不若去年，多受美國經濟指標牽動。不過儘管美國聯準會（Fed）已在1月啟動量化寬鬆（QE）退場機制，但基於美國景氣擴張速度料於今年加快的預期，美股預料還會更上層樓。

至於歐洲和新興市場，今年股市大盤漲勢甚至可望超越美股。

美國標普500指數去年收紅29％，寫下1997年以來最佳年漲率，有超過450支成分股以漲作收，締造1980年開始追蹤以來新猷。至於日經平均指數，去年大漲56.7％；歐股指數FTSEurofirst 300則收紅16％。

MSCI全世界各國股市指數去年收紅20％，以408.33點刷新6年來最高紀錄。

基於美國QE今年起逐步退場，巴克萊建議，減持美股，加持歐股及新興市場股票。巴克萊研究主管康特（Larry Kantor）表示，美股去年5月因投資人預期QE即將展開緩退而震盪加劇，之後又因Fed暫無動作而漸趨平靜，至於今年，通膨及貨幣緊縮因素將反映在美股上。

巴克萊首席美國經濟學家馬奇（Dean Maki）預測，QE可能於9月底前全面退場，然後Fed自2015年中期起著手升息。

巴克萊認為，標普500指數今年最大威脅在於美國經濟成長速度可能超乎預期，因為景氣加速擴張可能帶動工資和房租調漲，進而擴大通膨。巴克萊估，標普500指數今年漲幅10％，站上1,900點。

巴克萊美洲資產配置研究主管蓋爾文（Michael Galvin）表示，美國今年通膨可能促使Fed調整貨幣緊縮速度，而市場對Fed緊縮貨幣的擔心可能使美股波動震盪幅度於下半年加劇。

若Fed緊縮貨幣，則與歐洲央行操作反其道而行，因為後者料加強振興經濟措施。蓋爾文指出，歐股相對便宜，加以歐洲央行可望祭出更多刺激景氣手段，因此可預見歐股漲幅將超越美股。

若要投資美股，巴克萊美國股東權益投資組合策略主管柯納普（Barry Knapp）推薦持有能源股，但拋售日常消費用品股和醫療保健股，因這兩者對Fed升息是最為敏感的。

研究公司Cornerstone Macro的分析師預測，Fed在2014至2016年間共將升息超過16碼，儘管如此，美股料持續收紅，這是因為儘管QE退場，但美國景氣可能加速擴張。

Haverford Trust投資長司密斯（Henry Smith）認為，美股今年不會有任何熊市跡象，2009年3月的美股恰處在一個世代以來最低點，目前則位於穩定走揚的中點。

今年美股料獲經濟基本面與企業基本面，以及投資人信心好轉的支撐。Haverford Trust預估，美商今年淨利平均年增近1成，帶動美股漲幅至少約1成，若包含股利，美股今年投資報酬率料介於8％至12％之間。

Haverford Trust預估，標普500指數今年收紅8％至10％，在約1,944點與1,980點之間，而道瓊工業指數則有望在約17,300點至逾17,600點之譜。

不過標普資本IQ首席股東權益策略師司托沃（Sam Stovall）也認為，美股今年晚期可能會出現向下修正，但不致於出現熊市。

司托沃估標普500指數今年收紅10％，儘管其間曾拉回5％至10％，甚至10％至20％。

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自由時報 – 2013年12月9日 上午6:11

記者廖千瑩／專題報導

2013年步入尾聲，回顧這一年，由成熟股市領航、且股優於債投資趨勢鮮明。綜觀境內外逾1600檔基金績效，今年前十大賺錢基金由日股、生技基金包辦；至於賠錢基金，因黃金13年來首度年線收黑成定局，黃金基金幾囊括倒數席位。

成也QE 敗也QE

今年金融市場可說是成也QE（量化寬鬆）、敗也QE。今年上半年，光是風聞QE將退場，第二季新興市場便大幅重挫。到了下半年，QE議題仍左右全球股市起伏，但整體而言，今年投資市場由成熟股市引領風潮。

根據統計，今年以來成熟股市漲幅傲人，指數多次突破波段高點，除美股大漲逾2成5外，今年日股日經、東證指數漲幅都超過4成，帶動美、日股基金大漲，在今年境外基金淨申購雙雙突破百億元。

若進一步觀察今年以來十大漲幅最大基金與十大跌幅最大基金，根據Lipper統計，截至12月4日為止，境內外超過1600檔基金績效，日股、生技基金堪稱兩大亮點，在漲幅前十大基金中分佔4、5檔，且漲幅都逾4成，報酬率亮眼。

至於績效末段班，由於黃金13年來首度年線收黑已成定局，黃金基金幾乎包辦倒數席位；今年表現倒數前十名基金中，黃金基金就有8檔，剩下2檔為天然資源基金，其中包含過去一度搶手的世礦基金。

新興市場 烏雲不散

摩根證券副總經理謝瑞妍說明，金價今年年線收黑，除了QE提前退場代表景氣復甦的意義，加上通膨壓力大幅減輕、今年來美歐日等國際股市表現亮眼，也進一步削弱投資人對黃金保值的興趣，難以支撐金價走勢。

謝瑞妍強調，金價不僅短線消息面利空充斥，且在通膨溫和的環境下，今年實在沒有反轉大幅走強的條件，待通膨明顯上揚時，才有機會重展多頭行情。因此建議投資人把眼光放遠，以長期投資角度介入，或趁短線反彈先行獲利了結。

至於今年來飆漲的日股，投資人也關心明年牛市能否持續？

富盛投顧產品經理高齊英指出，後續可觀察企業投資意願與雇員薪資、還有退休基金配置等指標，日本退休基金明年陸續將增日股配置，有機會為籌碼面帶來支撐。

富邦銀行資深協理黃致淵認為，明年投資，在資產配置上加股減債，但宜減少單壓在波動性高的產業與區域。

黃致淵建議，投資人也要注意，後QE時代由於對升息的預期以及銀根抽回的影響，體質不佳的新興市場國家恐將受到傷害。例如巴西、印度、印尼、土耳其、南非等「脆弱五國」，建議投資人可先避開，等局勢明朗時再行布局。

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作者： 方亞申 | 財訊快報 – 2013年10月30日 下午9:50

【財訊快報／方亞申】國際股市持續震盪走堅，台股卻受限於成交量放不大，週三開小高震盪，終場收漲44.08點，為8,465.06點，成交量為748.12億元，仍低於800億元。量不大指數最好就只是碎步盤堅。
美國公布9月零售銷售下降0.1%，為自3月以來首度下降，但符合分析師預期。另一份報告顯示，美國8月房價持續上漲，20大都會區房價年率上漲12.8%。聯準會開始舉行為期二天的政策會議。周三下午將發布政策聲明，為投資人所矚目。市場則先反應，道瓊即將面臨15,709點歷史新高、S&P則創歷史新高，其中太陽能族群股價漲幅相對較大。歐洲股市也是持續多頭行情，德國創歷史新高，法國、比利時、西班牙、義大利等等都是高姿態。亞洲的韓國及日本也是高姿態。中國股市在確認十八屆三中全會時間後，開始止跌反彈，市場寄望新政策出爐。全球市場資金流向股市不變，資金還是相當多，如此台股賣壓相對不大。
台股沒有外在利空，內部投資信心增加，但假油事件仍使社會烏煙瘴氣，就指數來看最近指數從今年高點8,459點連續拉回5個交易日，而反彈再回8,400點之上，目前5日線及10日線都在8,400點附近，在此之上就利推升。而月線在8,369點應具有支撐，季線及半年線8,141-8,164點也具有大抵抗力道。指數高姿態，不過本週成交量明顯縮小，日kd值重新交叉向上，但必須要有超過900億元成交量才利多頭，否則指數可能走狹幅震盪。現階段國際氣氛是對多頭有利。不過需要外資加把勁在現貨上買超，而非只是在期貨上作多。
生技股最近興櫃個股活力十足，週三太景(4157)、泉盛(4159)、久裕(4173)、浩鼎(4174)等股價漲幅都超過7%，其中浩鼎及太景漲福更超過一成，上櫃的台微體(4152)也跟漲，其他如神隆(1789)、中化(1701)、盛弘(8403)、佳醫(4104)、鈺緯(4153)、合富(4745)、泰博(4736)表現也不錯，有興櫃個股帶頭，生技股可望持續投機。
電子股最強是族群首推台積電(2330)供應鏈，包括中砂(1560)、閎康(3587)、世禾(3551)、家登(3680)、辛耘(3583)、弘塑(3131)，線型上都是走多或創新高。太陽能族群在基本面好轉，預期第三季季報將不錯下，包括益通(3452)、昇陽科(3561)、台虹(8039)、達能(3686)、新日光(3576)、昱晶(3514)等技術指標降至低檔，可一併注意。電信股遠傳(4904)及台灣大(3045)則出現跌深反彈。網通股建漢(3062)、台揚(2314)、昇達科(3491)、波若威(3163)以及工業電腦的艾訊(3088)、振樺電(8114)、彩富(5489)等等都是相對強勢。
傳產股紡纖的東隆興(4401)創新高，汽車股表現則漲互見，敬鵬(2355)轉強、朋程(8255)跌停、貿聯(3665)及為升(2231)持穩。工具機的程泰(1583)、伸興(1558)股價持續走高。統一實(9907)外資買超推升下股價也創新高。

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自立晚報 – 2013年9月26日 下午10:23

【記者柯安聰台北報導】資金回補台股，外資創下連續20個交易日的超長買超，累積加碼台股超過1200億元，而加碼重點也多集中在大型股身上，讓波段台股基金中以指數型基金表現相對突出，出現超過6％的報酬率，群益投信認為，資金持續流入東北亞，台灣及南韓都是主要受惠區域，加上進入第4季旺季，股市仍有行情可期。

群益投信指出，從8月28日外資大買台股以來，加權指數上漲達5.92％，也讓今年來的報酬率拉高至7.59％，波段漲幅確實亮眼，而外資加碼台股期間主要鎖定大型股為買超標的，也讓指數基金走勢突出。觀察189檔台股基金中，本波總計有37檔基金打敗大盤，而189檔台股基金則全數上漲，均漲幅為4.44％。

群益台股指數基金經理人呂鴻德表示，由於之前擔心美國QE退場，資金撤出新興股市，外資對台灣及南韓多出現流出，不過在國際盤勢震盪下，經濟體質及股市波動較穩定的東北亞股市反而受到資金青睞，加上QE暫不退場，也讓資金出現一波回補台、南韓股市的趨勢。

呂鴻德認為，由於Fed決議量化寬鬆政策不變，超出市場預期，對中秋節後的台股也帶來正向激勵。然台股月、季線黃金交叉向上，成交量能卻不足，短線可能持續波動，儘管外資大舉買超後，接下來買盤推升指數空間有限，但台股中線持續看好，月線、季線、半年線在8050點糾結，若有回檔為短線支撐，而年線三度測試支撐，中線支撐力道強。

呂鴻德針對類股指出，電子部分，北美8月份半導體設備訂單出貨比(BB值)跌破1，下滑至0.98，顯示半導體庫存調整確立，將進行數月的調整，接下來仍需觀察下游實際銷售情形，另外，Apple新手機需求未如預期般悲觀，加上白牌手機需求進入旺季，Apple相關及低價Smartphone概念股或有佈局機會。傳產部分，可側重具備季節性報價優勢之原物料相關類股，水泥價格淡季走揚、旺季仍具漲相，中國鐵礦砂庫存偏低，庫存回補效應可望延續至第4季，加上中國金九銀十效應明顯，相關個股值得留意。(自立晚報2013/9/26)

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作者： 記者孫彬訓╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年9月26日 上午5:30

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】

受到美國宣布維持現行寬鬆貨幣政策激勵，MSCI拉美指數近周上漲3.16％，股匯市皆有所表現，尤其是巴西股市於上周三單日上漲超過3％，匯率也大幅升值，短線拉美股市指數將隨美股偏多格局反彈，巴西聖保羅指數可望拉出一波反彈行情。

ING巴西基金經理人白芳苹表示，巴西石油因當地汽油價格將調漲，近期出現較大漲幅，其次為受惠升值的內需與地產類股，撐起巴西盤勢表現良好，由於美國出乎意外維持寬鬆政策，對美國股市、全球股市乃新興拉美地區，都利大於弊。

白芳苹指出，截至9月19日的EPFR資金流向顯示，拉美共同基金資金流入1.2億美元，後市在信心面增強下，將有利資金流入，短線拉美股市指數將屬偏多格局，巴西聖保羅指數若能攻克年線55,000點，將可朝57,000~60,000的指數區間邁進。

台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示，拉美未來最大的成長利基來自巴西基礎建設逐漸進入招標期，估計總投資金額高達1,210億美元，可望帶動拉美股市中長線的漲升動能。

張菁惠指出，就基本面分析，巴西及墨西哥第2季財報並不佳，但外資看好下半年成長動能，反而上調兩國的展望估值，根據彭博（Bloomberg）調查，最近四周對未來12個月企業獲利預估巴西上調5.3％，墨西哥上調3.1％。

元大寶來新興市場ESG策略基金經理人張哲銘表示，現階段對於巴西股市中性看待，後續重點觀察為CPI降溫與匯率變動等數據表現。元大寶來巴西指數基金經理人許雅惠預期股市可能震盪整理，但每年第4季巴西股市上漲機率達8成，建議可藉股市回檔時進場布局。

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作者： 記者呂清郎╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年9月25日 上午5:30

工商時報【記者呂清郎╱台北報導】

店頭市場指數今年以來表現出色，優於大盤，且年初至今漲幅逾1成，台股上櫃型基金績效連帶上漲，根據CMONEY統計，今年以來6檔上櫃型基金全都賺，有3檔績效超過20％，表現更優於指數。

群益投信分析，原本市場多認為量化寬鬆（QE）將於9月開始溫和退場，但聯準會（Fed）決議維持不變，超出市場預期，對中秋節後的台股，可望帶來暫時的正向激勵。

自技術面來看，台股月、季線黃金交叉向上，美中不足的是成交量能不足，短線可能持續波動，外資連續買超台股，預期接下來買盤推升指數空間有限，但台股後市並不看淡。

群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股中線持續看好，月線、季線、半年線在8,050點糾結，若有回檔為短線支撐，年線三度測試支撐，中線支撐力道強。

他指出，相對大型股，小型股營收基數低、創新及市場開發潛力強，產品在獲得市場認同後將獲得爆發性的成長力道，長期來看將有機會追上大型龍頭股，股價也將有截然不同的表現；整體市場短期選股難度增加，投資方向仍是以產業趨勢正確的業績股與醫材族群為加碼標的。

日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，目前經濟數據持續好轉，美國10月底舉債上限可望通過，市場對Fed主席人選疑慮漸降低，大陸經濟可望止穩回溫，歐洲經濟見曙光，美國經濟展望持續回穩，美國FOMC會議決議維持購債規模，優於市場預期，德國國會改選圓滿結束，所以後市若有回檔皆可視為好的買點。

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為，第4季電子布局重點仍以消費性電子與雲端伺服器為主，搭配大陸城鎮化帶來的科技商如LED照明下游、載板、數位安全監視器及汽車電子化相關的電器連接器、端子等。

大陸市場仍處前端作業階段，相關概念股股價雖已反應部分利多，隨著雲端服務與數位匯流普及引爆的商機，4G概念股股價後續表現可期，為科技基金增添柴火。

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