退休基金 連50周買新興債

作者: 記者陳欣文╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年5月28日 上午5:30

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

聯準會表示將調整購債規模,市場擔憂債市買盤力道受阻,但從近期各項退休基金調查來看,未來加碼債市的長線資金仍相當豐沛,且新興市場債券最受退休基金青睞,上周再吸金9.08億美元,已連續50周淨流入,買氣獨強。

摩根資產管理固定收益國際投資長尼克.賈西德(Nick Gartside)表示,市場認為2013年資金將由股轉債的資金大遷徙(Great Rotation)預期,由前期的36%降至16%,甚至有近3成投資人認為永遠不會發生,顯示債市多頭不會在短期內劃下句點。

另外,最新美銀美林債券投資人調查報告也顯示,在全球經濟復甦不如預期,通膨機率降低的情況之下,市場對資金大遷徙(Great Rotation)的預期大幅下降,債市再獲資金的全面追捧,上周高收益債券回補3.76億美元,投資級公司債與美債基金也分別流入18.52億與32.06億美元,持續推進今年以來周周淨流入的紀錄。

摩根新興市場企業債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)分析,退休基金向來屬於穩定且長線的買盤,在公債殖利率處於歷史低檔水準的情況下,歐洲退休基金傾向投資成長導向固定收益資產與多重資產。從退休基金配置於成長導向型債券比例來看,以新興市場債券最受其青睞,其機構法人持有佔比高達13%,平均持有比重也達5%。

德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔指出,新興債是後起而且充滿開發機會的處女地,但在市場波動增加下,投資新興債建議廣納多元標的,在公司債、主權債、美元計價與當地貨幣計價間交由專業判斷彈性調配,降低取捨的機會成本,是目前較佳的投資策略。

就各券種的配置上,德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪認為,信用債表現可期,公司債可望優於公債,投資等級公司債基本面仍佳,可成為公債的替代品。高收益債部分,中長期利差仍有收斂空間,但短期高收益債券價格已不再便宜,後續仍需觀察相對評價表現與低評等企業違約率變化。

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