台新投信、TCW聯手打造新興市場債

自由時報 – 2013年5月27日 上午6:20

記者卓怡君/專題報導

隨著全球低利環境時代的到來,投資人追逐較高殖利率商品的需求激增,促使近幾年來資金持續湧入高收益或新興市場債券基金,其中,又以企業體質大幅改善、經濟高度成長、信評具調升空間的新興債券最受青睞,新興債市基金已創造連續48週淨吸金的驚人紀錄。台新投信瞄準新興投資等級債及新興高收益債雙效合一的報酬潛力,特別與新興債券基金規模列全美第三大、全球第十大的TCW投資管理公司,共同打造台新新興市場債券基金,預計本月28日開始募集。

就投資顧問來說,台新投信創下全亞洲首例,引進新興市場債券權威TCW,該公司早在1998年即成立「TCW新興市場債券基金」,歷經多次多空循環與景氣榮枯,10年報酬超越指數逾50%(據Lipper截至2012.12.31美元計價統計),與全球或美國同類型基金比較,績效持續表現傑出,與台灣業者比較,更是進入新興市場債基金的領航者;另外,截至今年第一季底,TCW新興市場債券資產規模在全球新興市場債券基金的排名,快速地自去年底的第十五大進階至第十大。

投資組合創新

台新新興市場債券基金經理人潘秀慧表示,在目前市場琳琅滿目的新興債券中,台新新興市場債券基金與眾不同之處在於投資顧問及投資組合的創新。

就投資組合來說,潘秀慧指出,台新新興市場債券基金具二大設計特色,第一是以新興投資等級債為主,可以強化信用、降低波動,並以高收益債為輔,目的在提高收益衝勁與上漲動力;整體而言,希望藉由核心與戰略配置的概念將「防禦力」與「競爭力」作一雙重完美展現;第二是投資券種囊括新興市場主權債及公司債,並機動性加入本地債,主要鑑於投資組合若同時存在新興主權債及公司債將可掌握新興國家及企業成長契機,並達到投資組合分散效果,而新興本地債之報酬貢獻主要來自新興國家匯率,當升值趨勢確立時,新興本地債的漲勢凌厲,較適合動態配置。

新興市場成長強勁

展望新興市場債券後市,潘秀慧表示,由於美國就業改善速度仍然相對遲緩,預期聯準會的低利率政策將維持至2015年,在成熟國家維持低利,全球資金維持寬鬆下,新興市場因具有長期強勁成長力道及較高的債息收益率,提供要求相對穩健之資金極佳去處。

根據EPFR最新統計,全球新興債市最近1週之資金淨流入達19.15億美元,已持續48週淨流入,累計淨流入金額高達472.63億美元,在資金面的追捧下,將有助於新興債市信用利差緩步收窄之趨勢,有利提供資本利得空間。

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